又一券商的资管业务分管高管进行人事调整。1月24日，中金恒瑞债券A发布中金公司高级管理人员变更公告：原资产管理业务分管高管孙男因工作调整离任，由中金公司董事长陈亮接任，任职自2025年1月21日起。目前，孙男仍担任中金公司董秘一职。近日，山证资管、华泰资管、招商资管这三家券商资管子公司也发布了人事变动公告。中金公司资管业务分管高管调整中金恒瑞债券A是中金公司根据“资管新规”要求进行变更后的证券公司大集合资产管理产品。该产品成立于2020年6月，主要投向债券。截至2024年年末，中金恒瑞债券A的产品规模为1.70亿元，相比2024年前三季度末，增加0.16亿元，上升10.67%。在最近一年内，中金恒瑞债券A的业绩和业绩比较基准分别为2.75%和5.15%。据中金恒瑞债券A在1月24日发布的最新公告，原资产管理业务分管高管孙男因工作调整离任，新任分管高管为陈亮。陈亮现任中金公司党委书记、董事长、管理委员会主席。陈亮在经纪业务方面具备深厚的经验，历任宏源证券（申万宏源证券前身之一）总经理助理、新疆营销经纪中心总经理、经纪业务总部总经理，此后一路高升至申万宏源集团董事、总经理。他于2019年加入银河证券，历任总裁、董事长，后于2023年10月加入中金公司。据券商中国记者初步了解，此次人事调整只是中金公司内部分工调整。孙男今年46岁，自2024年1月获委任为中金公司管理委员会成员，目前担任中金公司董秘一职。资管子公司设立申请仍未有新进展中金公司资管业务始于2002年，其拥有全国社保基金管理人、企业年金投资管理人、职业年金管理人、保险资金投资管理人、境内集合/单一资产管理计划、境内合格机构投资者（QDII）、人民币境内合格机构投资者（RQDII）、境外合格机构投资者（QFII）、人民币境外合格机构投资者（RQFII）等多项业务资格。Wind显示，最近三个报告期内，资管业务占中金公司总营收的比重均不到10%。2023年，中金公司资管业务收入为9.53亿元，同比下滑15.63%。2024年前三季度，中金公司资管业务手续费净收入为8.39亿元，同比下滑11.72%。从整个行业环境来看，前三季度上市券商资管业务业绩分化明显，多家中小券商实现翻倍增长，中金公司在内的多家券商则出现下滑。对比上市券商资管业务手续费合计净收入2.46%的降幅，中金公司的降幅不算小。在2024年半年报中，就资管业务板块营收减少，中金公司曾解释称，主要是由于资产管理业务手续费及佣金净收入减少：同时，资产管理计划投资产生的收益净额减少及公募基金产生的损失净额较2023年同期收益净额的变动也导致相关投资损失净额增加。据了解，中金公司的资管业务主要包括私募资管计划和中金基金的公募业务。根据2024年半年报，截至2024年6月30日，中金公司的私募资管规模出现下滑，中金基金的管理规模则稳步上升。并且，相比2023年同期，中金基金净利润增幅超8倍。近年来，券商纷纷通过申请资管子公司，并申请公募牌照的方式拓展公募业务版图。中金公司也不例外。该公司于2021年通过相关议案，拟设立资管子公司，并为其提供累计不超过人民币30亿元（含）净资本担保承诺。不过，自2021年递交申请后进展缓慢，2023年3月获得第二轮反馈后至今，尚未有新的进展。在2024年半年报中，就资管业务发展规划，中金公司曾表示，将持续打造投研核心竞争力，加强研究深度，丰富策略储备，着力提升投资业绩；进一步丰富产品布局，打造类别齐全、策略丰富、风格清晰的产品体系，提升服务客户多样需求的能力；深化金融科技应用，进一步拓展综合业务运营与客户服务能力；继续坚守合规风控底线，加强机制建设，促进业务高质量发展。值得关注的是，在整个行业资管业务转型需求下，2024年至今，十余家券商的资管子公司高管都发生了变动。就近期而言，有三家券商资管子公司公告了人事变动：1月23日，招商资管公告称，现任董事、总经理易卫东兼任首席信息官；1月21日，华泰资管公告称，副总经理潘熙因工作安排已于1月18日离任，相关事项已经董事会审议通过；1月18日，山证资管公告称，新聘任浦银安盛基金原副总经理李宏宇为总经理，前总经理乔俊锋被聘任为山证资管的副总经理，山西证券副总经理韩丽萍也被聘任为山证资管的副总经理。责编：罗晓霞校对：吕久彪百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

国泰君安、海通证券两家券商业绩出现分化。1月24日晚间，国泰君安、海通证券分别披露2024年度业绩情况。公告显示，2024年度，国泰君安实现营业收入434.06亿元、同比增长20.1%，归属于上市公司所有者的扣非净利润124.33亿元、同比增长42.62%，公司总资产首次突破万亿规模。

2025年1月24日，中共中央政治局委员、外交部长王毅应约同美国国务卿鲁比奥通电话。王毅表示，习近平主席上周五同特朗普总统举行重要通话，达成一系列共识。中美关系发展迎来新的重要节点。习近平主席全面阐述了中国的对美政策，特朗普总统予以积极回应，表示期待同习近平主席保持良好关系，强调美中合作可以解决世界上很多问题。王毅表示，两国元首为中美关系指出了方向、确立了基调。双方团队要落实好两国元首的重要共识，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，保持沟通、管控分歧、拓展合作，推动中美关系稳定、健康、可持续发展，找到新时期中美两国正确相处之道。王毅说，中国共产党的领导是中国人民的选择，中国的发展有着清晰历史逻辑和强大内生动力，我们的目标就是让人民过上更好日子，为世界作出更大贡献。我们无意超越或取代谁，但必须捍卫自身的正当发展权利。王毅阐述了中方在台湾问题上的原则立场，要求美方务必慎重处理。王毅强调，台湾自古以来就是中国领土的一部分，我们绝不允许把台湾从中国分裂出去。美国在中美三个联合公报中就奉行一个中国政策作出了庄重承诺，不能背信弃义。鲁比奥表示，美国和中国是两个伟大的国家，美中关系是21世纪最重要的双边关系，将决定世界的未来。美方愿同中方坦诚沟通，妥处分歧、以成熟和谨慎的方式管理好双边关系，共同应对全球性挑战、维护世界的和平稳定。美方不支持“台湾独立”，希望台湾问题以海峡两岸都能接受的方式得到和平解决。王毅表示，大国要有大国的样子，应当承担应尽国际责任，应当维护世界和平，应当帮助各国实现共同发展。希望你好自为之，为中美两国人民的未来，为世界的和平与稳定发挥建设性作用。来源：外交部网站责编：刘珺宇校对：祝甜婷百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

中国资产全线反攻。今日晚间，美股开盘后，中国资产集体走强，纳斯达克中国金龙指数一度大涨2%，富时中国3倍做多ETF大涨超4%；热门中概股全线上涨，金山云盘初一度大涨超20%。人民币汇率亦大幅走强，离岸人民币兑美元大涨超400点。今日亚洲交易时段，A股、港股市场也全线走强。美股整体市场呈现震荡分化格局，标普500指数再度创出盘中历史新高。其中，美股量子计算、核电概念股全线上涨，OpenAI首席执行官Sam

★宏观动态★我国新能源发电装机首次超过火电装机据央视新闻，从中国电力企业联合会了解到，截至2024年年底，我国以风电、太阳能发电为主的新能源发电装机规模达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模。2024年，风电和太阳能发电合计新增装机3.6亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到82.6%，我国能源绿色转型步伐持续加快。金融监管总局修订印发《金融租赁公司监管评级办法》，有效实施分类监管金融监管总局修订印发《金融租赁公司监管评级办法》，《评级办法》将“管理质量”评级要素和公司治理监管评估内容整合至“公司治理”要素，新增“信息科技管理”要素，形成“公司治理、资本管理、风险管理、专业能力、信息科技管理”五个评级维度，分值权重分别为20%、15%、30%、25%、10%，形成更加鲜明的监管导向，鼓励引导金融租赁公司更加重视公司治理、合规经营和风险管理，强化资本管理，增强专业化经营和服务能力，全面提升信息科技管理水平。《评级办法》进一步优化了监管评级级次设置。监管评级结果从优到劣分为1—5级和S级，其中2级和3级进一步细分为A、B两个档次。金融租赁公司出现重大风险的，直接划分为5级。处于重组、被接管、实施市场退出等情况的金融租赁公司可以列为S级，不参加当年监管评级。外汇局：中国2024年12月国际收支货物和服务贸易进出口规模48893亿元，同比增长13%国家外汇管理局公布的数据显示，2024年12月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模48893亿元，同比增长13%。其中，货物贸易出口24049亿元，进口17440亿元，顺差6609亿元；服务贸易出口2986亿元，进口4418亿元，逆差1433亿元。服务贸易主要项目为：旅行服务进出口规模2246亿元，运输服务进出口规模1903亿元，其他商业服务进出口规模1277亿元，电信、计算机和信息服务进出口规模829亿元。按美元计值，2024年12月，我国国际收支货物和服务贸易出口3761亿美元，进口3041亿美元，顺差720亿美元。上海房产市场今年1月“淡季不淡”，一、二手房成交同比日均增39%、43%据澎湃新闻，来自上海市房地产交易中心的统计数据显示，2024年，上海一、二手住房合计成交2532万平方米、27.3万套，同比分别增加8%、7%，为近三年最高水平。2025年1月1日—23日，一手住房共成交46.4万平方米，日均成交2万平方米，比去年1月日均增加39%；二手住房共成交132万平方米（1.51万套），日均成交5.7万平方米（657套），比去年1月日均增加43%。特朗普称希望与中国达成贸易协议，外交部回应外交部发言人毛宁1月24日主持例行记者会。NBC记者提问，特朗普在达沃斯会议上表示，希望与中国达成一项“公平”的贸易协议。中方是否愿意与特朗普政府接触，解决特朗普所说的美国对中国的“巨额”贸易逆差？毛宁表示，中美经贸合作是互利共赢的，中国从不刻意追求贸易顺差，尽管中美之间有分歧和摩擦，但是两国的共同利益和合作空间是巨大的，双方可以就此加强对话和协商。★金融机构★中国人寿：预计2024年净利润同比增长100%—120%中国人寿公告，预计2024年年度归属于母公司股东的净利润约1023.68亿元到1126.05亿元，与2023年同期相比，将增加约511.84亿元到614.21亿元，同比增加约100%到120%。预计在国际财务报告准则下，2024年年度归属于公司股东的净利润约1023.68亿元到1126.05亿元，与2023年同期相比，将增加约561.87亿元到664.24亿元，同比增加约122%到144%。中国人保：2024年净利润同比预增75%—95%中国人保公告称，预计2024年年度实现归属于母公司股东的净利润为398.53亿元到444.07亿元，与上年同期相比增加170.80亿元到216.34亿元，同比增长75%到95%。主要原因是公司持续优化业务结构，推进降本增效，把握资本市场机会，总投资收益同比大幅增加。中邮保险领投上海博华广场项目签约，对价108亿元据澎湃新闻，中邮人寿保险股份有限公司宣布，公司作为领投机构正式签约上海博华广场不动产专项基金投资协议。此次交易主要涉及三方：中邮保险作为收购方基金的领投机构；美国汉斯集团旗下子公司，既是博华广场的开发商及运营商，也将作为收购方基金的普通合伙人继续参与管理运营；阿布扎比投资局（ADIA）也会成为收购方基金的投资方之一，与中邮保险共同持有博华广场。多位知情人士表示，此次交易的对价为108亿元。

据中国地震台网正式测定，1月24日19时18分在台湾台南市发生4.8级地震，震源深度15公里，震中位于北纬23.18度，东经120.47度。

传闻成真！1月24日晚间，厦门银行公告称，经董事会审议通过，该行选举“70后”洪枇杷为新任董事长。此前，他已于1月初获提名为董事会董事候选人。据悉，洪枇杷长期在兴业银行工作，深耕福建区域，曾先后掌舵三明、泉州、厦门等省内分行，此番履新前系兴业银行福建管理部总裁。与此同时，掌舵厦门银行两年多的姚志萍因“组织人事调整”辞职，公告也对她在该行任职期间所作贡献予以高度评价。据券商中国记者了解，她将回归厦门市地方金融管理局工作。同日，厦门银行披露2024年度业绩快报显示，去年该行实现营业收入57.6亿元、净利润27亿元，分别同比增长2.8%、同比减少1.7%，两项业绩增速环比前三季度均显著好转。“业务熟手”掌舵早在1月8日，厦门银行即公告称，经董事会审议通过，该行提名洪枇杷为第九届董事会董事候选人。当时，该消息便引发省内银行圈传闻。半个月后，传闻落地。该行最新公告显示，洪枇杷已获选为厦门银行第九届董事会董事长，其任职资格尚需报银行业监督管理机构核准。据了解，洪枇杷现年53岁，此前长期供职于兴业银行，深耕福建区域，从该行晋江支行的一名普通员工做起，先后掌舵过三明、泉州、厦门等省内分行。“业务熟手”“主政过的几家分行业绩都非常出色”“重视科技投入”……多位福建银行业人士对洪枇杷予以高度评价。2022年初，兴业银行掀起一轮覆盖科技、零售、企金、福建区域等七个方面的改革，其中福建区域改革是重头戏之一。当年5月，原有的福建业务总部改革为福建管理部。根据安排，福建管理部定位于该行总行层面服务福建高质量发展的战略推动部门，负责统筹协调推动省内9家一级分行的经营发展。洪枇杷则出任福建管理部总裁，直至此番履新。洪枇杷对厦门也并不陌生。他曾在2016年至2022年初掌舵兴业银行厦门分行，其间分行资产规模由800亿元左右扩至近1500亿元。此外，厦门银行总行大楼与兴业银行厦门分行亦同处厦门思明区湖滨北路，步行距离不到1公里。“女将”姚志萍辞任洪枇杷履新的同时，因组织人事调整，厦门银行原党委书记、董事长姚志萍辞去在该行的全部职务。姚志萍同样系“70后”，1993年参加工作，曾任厦门银监局人事处处长、政策法规处处长等职，其间还挂职于海沧区政府任区长助理。2015年8月起，姚志萍陆续担任厦门市金融办总经济师，市金融监管局党组副书记、副局长。2022年3月，她出任厦门金圆集团党委副书记、总经理。据了解，金圆集团是厦门市委、市政府组建，市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团，业务领域涵盖金融服务、产业投资、片区开发等板块。2022年5月，金圆集团获批受让厦门市财政局持有的厦门银行4.8亿股股份，受让完成后合计持有该行18.51%股权，成为第一大股东。随后，姚志萍的角色从银行的股东出资人切换到银行经营管理者，出任厦门银行党委书记，后兼任董事长，直至此番离任。在她任职期间，厦门银行启动并完成第六轮战略规划（2024年—2026年）编制工作。新三年，该行突出“稳”与“进”，以“结构优化、质效优先、安全稳健、特色鲜明、机制灵活”为战略目标，聚焦打造融誉两岸、价值领先的综合金融服务商。厦门银行也在公告中对姚志萍履职期间所作贡献予以高度评价并致以谢意，其中提到，她掌舵期间“全行盈利能力逆势企稳，资产质量持续稳健”。据券商中国记者了解，姚志萍将回归厦门市地方金融管理局工作，角色切换回金融业协调服务者。营收增速回正公告“换帅”同日，厦门银行披露2024年度业绩快报。新一轮三年战略规划的开局之年，该行实现营业收入57.6亿元，同比增长2.8%，增速回正；净利润同比减少1.7%至27亿元，降幅环比前三季度显著收窄。资产质量方面，去年厦门银行实现不良贷款量率“双降”，其中不良贷款率降至0.74%；拨备覆盖率保持在390%以上，继续位居上市银行较好水平。新三年规划中，“结构优化”位列战略目标首位，即：不追求无效益的规模增长，而是着力压降利差较薄的业务，并扩大收益率较高的业务占比。数据显示，截至去年末，厦门银行资产规模达4078.3亿元，较年初增长4.4%。其中，一般贷款规模较年初增长2.9%，低息票据规模全年压降近43%。作为大陆首家具有台资背景的城商行，两岸金融被视为厦门银行特色业务，也是新三年规划中要树牢擦亮的金字招牌。该行相关负责人曾表示，台企台胞业务除了是一项特色业务，更是一个“练兵场”。逻辑在于，当前境内经济呈现弱复苏、有效信贷需求不足的新常态，而台企台胞此前已经经历过类似状态，其经营结构未来可能会扩大覆盖至一般的大陆企业。值得一提的是，去年12月，该行还落地实施2024年中期分红方案，每股派发现金红利0.15元（含税），合计派现近4亿元。此前，该行现金分红比例已连续三年高于30%。2024年，该行全年股价累计涨幅超过21%。责编：汪云鹏校对：祝甜婷百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

据法国国际广播电台网站1月23日报道，印度外交秘书、前驻华大使唐勇胜将于1月26日至27日访问北京，讨论促进印中关系的措施。这对亚洲邻国正在恢复自2020年在两国边境地区发生致命军事冲突以来的紧张关系。去年10月，中印领导人在俄罗斯喀山出席金砖峰会期间举行会见后，双方就降低边境紧张局势达成了一项具有里程碑意义的协议，并已开始采取恢复两国关系的行动。印度外交部23日表示，这一双边对话机制的恢复源于双方领导层达成的共识，旨在讨论印中关系的下一步发展，涉及政治、经济和人文等领域。另据俄罗斯卫星社网站1月24日报道，唐勇胜将于1月26日至27日访问中国。印媒预计，双方将讨论直飞航班、签证、贸易等问题。在1月24日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人毛宁表示，去年10月，习近平主席同印度总理莫迪在喀山出席金砖峰会期间举行会见，就改善和发展中印关系达成重要共识。近一段时间，中印双方认真落实两国领导人的重要共识，两国外长、防长在多边场合会见。中印边界问题特别代表举行第23次会晤，并取得积极成果。双方同意改善和加强交往，恢复机制性对话和各领域的交流合作，推动中印关系早日重回健康稳定发展轨道。“我们欢迎唐勇胜外秘来华举行中印副外长外秘级对话。”

汽车行业再度迎来利好政策。今日晚间，据商务部网站消息，商务部等8部门办公厅发布关于开展汽车流通消费改革试点工作的通知（以下简称“通知”），其中提出，力争到2027年，在汽车流通消费领域，培育一批创新发展的典型企业，打造一批商旅文体健融合的典型项目，形成一批可复制可推广的经验和模式，发挥引领带动作用，激发汽车消费市场活力，促进汽车市场高质量发展。

据报道，美国总统特朗普在当地时间23日晚播出的福克斯新闻采访中称，他“宁愿不对中国征收关税”，但称关税是对中国的“巨大力量”。在1月24日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人毛宁在回应外媒记者“中方对此有何评论”的提问时表示，这个问题我们已经多次表明了立场。中美经贸合作是互利共赢的。我们认为，如果双方有分歧和摩擦，应当通过对话和协商来解决。贸易战、关税战没有赢家，不符合任何一方的利益，也不利于世界。来源：环球时报责编：刘珺宇校对：祝甜婷百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

据中央纪委国家监委网站24日消息，十三届全国人大华侨委员会副主任委员罗保铭严重违纪违法被开除党籍。罗保铭出生于1952年10月，天津市人，曾任天津市委常委、宣传部部长。2001年起，他在海南工作，曾任省委副书记，省长等职，2011年8月任省委书记。2017年4月起转岗全国人大工作。2024年7月25日，罗保铭官宣被查。经查，罗保铭丧失理想信念，背弃初心使命，长期与政治骗子不正当交往，造成财政资金重大损失和恶劣政治影响，对抗组织审查，大搞迷信活动；违背组织原则，在组织函询时不如实说明问题，在重要干部任用上听任亲友“推荐”干预，违规选拔任用干部并收受财物；廉洁底线失守，纵容亲属利用本人职务影响谋取私利，利用职权大操大办丧事，长期无偿接受企业提供的高档服务；违规干预和插手执纪执法活动；贪婪腐化，恣意妄为，将公权力作为谋取私利的工具，大搞权钱交易，利用职务便利为他人在企业经营、工程承揽等方面谋利，并非法收受巨额财物。罗保铭严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律、工作纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，且在党的十八大后不收敛、不收手，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经中央纪委常委会会议研究并报中共中央批准，决定给予罗保铭开除党籍处分；按规定取消其享受的待遇；终止其海南省第八次党代会代表资格；收缴其违纪违法所得；将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。来源：长安街知事责编：刘珺宇校对：祝甜婷百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

1月24日，国新办举行新闻发布会，介绍保障春节市场供应、促进节日消费有关情况。会上，商务部副部长盛秋平表示，今年商务部将协同推进提振消费专项行动，推出更多务实有效的政策举措。具体包括升级商品消费，稳住消费大盘；扩大服务消费，挖掘消费增量；培育新型消费，增强消费动能；创新消费场景，激发消费活力。在服务消费领域，要实施服务消费提质惠民行动，稳步推进服务业开放；在培育新型消费方面，则将推进首发经济、银发经济、冰雪经济，推动“人工智能+消费”，发展数字消费、绿色消费、健康消费。节前全国生活必需品供应量足价稳“春节是中华民族传统佳节，也是居民消费较为集中的时候，做好生活必需品保供工作十分重要。”李刚指出。据商务大数据监测，今年春节前全国生活必需品市场供应充足、价格总体平稳。1月中旬，全国200家大型农产品批发市场粮食、食用油、猪肉、鸡蛋、蔬菜等库存比2024年底不同幅度增加；1月23日，鸡蛋、牛肉的平均批发价格比月初分别下降了1.5%和1.1%，粮食、食用油、猪肉、羊肉与月初基本持平。为保障春节期间的消费需求，商务部主要指导各地商务主管部门强化货源组织、做好储备调节、保障便民服务、关注重点地区。其中，持续加大生活必需品保供力度，积极发挥储备吞吐调节的作用，指导各地统筹肉菜储备投放，增加节日市场供应。青岛市在市区121个投放点投放政府肉菜储备1.7万吨；河南郑州在172家大型商超门店投放鸡蛋、蔬菜政府储备超过6000吨；新疆乌鲁木齐、宁夏银川等地有序投放平价蔬菜，增加市场供应。同时，引导商贸流通企业节日期间正常营业，鼓励重点商超适当延长营业时间。湖南大型商超开通了线上销售渠道，为居民提供“足不出户、配送到家”服务；四川协调电商平台增加骑手保障春节期间配送，指导100家重点大型连锁超市春节期间每日正常营业；湖北推动农批农贸市场、商超电商、外卖快递企业“能开尽开”，保障市场供应平稳。多地加大消费补贴力度文化和旅游部产业发展司司长缪沐阳指出，2025年是春节申遗成功后的首个春节，放假调休增至8天，群众出游热情更高，文化旅游等消费需求将集中释放。目前，各地依托文旅特色优势，增加优质供给，打造节日场景，以丰富多彩的文旅活动和惠民措施，为居民游客提供主客共享、欢乐喜庆的文旅盛宴。在消费惠民措施方面，各地纷纷拿出真金白银，加大消费补贴力度。比如，吉林发放总规模1亿元的冰雪消费券，使用范围涵盖滑雪、温泉、景区、住宿等；湖北举办“蛇年送福”新春惠民活动，面向全国游客发放1亿元新春惠民券；四川开展“安逸四川

医疗主题基金的同股不同命，在小公募与大公募间体现得淋漓尽致。券商中国记者注意到，近期多只小公募旗下的医疗主题基金密集清盘，这背后或许暗含着市场出清后的行业反弹机会。值得一提的是，由于公募对医疗赛道研究具有较高透明度，多只清盘的小公募旗下医疗主题基金产品的核心股票，与头部医疗基金的重仓股并无差异，甚至在业绩方面也并非因损失过大而清盘。这表明相关医疗主题基金的清盘现象，更多源于行业赛道的极端分化。在这种情况下，小公募旗下产品相较于头部同类基金，面临着更大的生存压力。值得一提的是，医疗赛道基金出现的这种现象，在相当程度上或许意味着行业出清正在加速。近期，一些基金经理在接受采访时强调，医疗基金重仓股的赔率空间正逐步扩大。在最稳妥的赛道，基金频现清盘多只小公募旗下医疗主题基金密集发布的财产清算公告，或意味着作为最稳妥的医疗赛道存在逆向时机。1月22日，几乎满仓医疗赛道的德邦港股通精选基金发布的公告显示，该基金截至去年12月末的总资产已只剩下约455万元。此前该基金产品已召开持有人大会审议终止基金合同，2025年1月1日起至2025

日本央行当地时间24日在货币政策会议上作出决定，将日本的货币政策利率从0.25%左右提升至0.5%左右。该利率也因此达到自2008年10月以来，时隔约17年，日本货币政策利率的最高水平。责编：刘艺文校对：吕久彪百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

来源：人民日报客户端责编：林根校对：吕久彪百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

随着2024年四季报陆续披露，基金经理最新调仓动态浮出水面。去年三季度末以来，资本市场迎来积极变化，多位明星基金经理均在2024年四季度提高了股票仓位，并在2024年四季报中对于市场环境的变化做出解读。傅鹏博、谢治宇在2024年四季报中都提到了AI等新科技，傅鹏博表示，“2024年以来加强了对市场热点，如人工智能、AR/VR、汽车智能驾驶等研究和积累，这些科技新领域会大概率影响世界经济和传统行业格局。所谓‘预则立’，对新科技和技术公司的布局也会推动后续深入研究。”赵枫则在2024年四季报中详细阐述了高股息资产的投资逻辑，长久期稳定回报品种在当下尤为稀缺。放眼长期，赵枫表示，当喧嚣退去，复利的威力开始显现。从长期回报角度，对权益市场充满信心，中国的优质企业当前隐含的长期回报水平远远超过其他资产类别，放在全球看也是最具吸引力的资产，可以静待经济企稳回升。傅鹏博：人工智能等科技新领域会大概率影响世界经济和传统行业格局傅鹏博、朱璘共同管理的睿远成长价值在2024年四季度提高了权益投资比例，股票市值占基金资产净值比例由85.85%提高至88.71%。截至2024年四季度末，前十大重仓股分别为宁德时代、中国移动、腾讯控股、立讯精密、广汇能源、巨星科技、迈为股份、三诺生物、舜宇光学科技、新宙邦。相较三季度末，整体变化不大，舜宇光学科技新进，万华化学退出。截至2024年四季度末，宁德时代仍为睿远成长价值第一大重仓股，不过较2024年三季度末减仓了超110万股，2024年四季度末持股数量为649.66万股；此外，立讯精密略有减持，广汇能源、新宙邦得到增持。2024年四季报中，傅鹏博较为详细地表达了调仓思路，他表示，四季度，该基金适度提高了股票类资产配置，股票仓位为88.7%，环比增加3.7%。前十大持仓在基金资产净值中的占比为55.8%，环比三季度提高约1.4%。从前十大持仓来看，受益于智能手机需求和智能驾驶发展的光学企业进入了前十大持仓，重点公司变化不大，绝对持仓数量有所调整，即四季度涨幅偏大的会减少一些，跌幅较多的会逆势增加一些。与此同时，为来年（2025年）的组合搭建做了准备：一方面，减持了基本面短期难以好转的公司，减持了持仓以来业绩常低于预期的公司，降低了组合的不确定性；另一方面，增加了前十大之后已有持仓公司的持股数，主要是基于对公司基本面的判断，以及深入研究跟踪后的把握度；同期增加新的标的，2024年以来加强了对市场热点，如人工智能、AR/VR、汽车智能驾驶等研究和积累，这些科技新领域会大概率影响世界经济和传统行业格局。展望2025年，傅鹏博表示，2025年初，股市波动较大，一方面是释放过高预期兑现的压力，另一方面是对年内不确定因素的预演。随着2024年年报预披露陆续展开，将针对年报预披露，做好对风险波动的准备，同时积极寻找投资机会。经验显示，年初挖掘的线索通常会转化为全年的投资机会。面对未来市场的不确定性，选股需要全面考察公司的投资回报率、每股自由现金流、净利润和收入增长的匹配度，以及高股息公司分红稳定性。2025年一季度，上市公司先期披露的财报会给投资者提供更多关于景气度的线索，这些结构性机会常会成为年内投资主线。谢治宇：AI应用带动科技行业景气度预期上行2024年四季报显示，谢治宇管理的兴全合润和兴全合宜仍然保持高仓位运作，截至四季度末，两只基金股票市值占基金资产净值比例分别为93.92%和94.3%，较三季度末略有提升。持仓变化方面，兴全合润前十大重仓股中，2024年四季度，恒玄科技、蓝思科技、鹏鼎控股、海大集团新进，澜起科技、中国平安、水晶光电、公牛集团退出，截至四季度末，前十大重仓股分别为立讯精密、宁德时代、晶晨股份、海尔智家、巨化股份、恒玄科技、蓝思科技、鹏鼎控股、海大集团、梅花生物。可投港股的兴全合宜截至2024年四季度末，前十大重仓股分别为小米集团-W、宁德时代、晶晨股份、海尔智家、高伟电子、立讯精密、巨化股份、恒玄科技、阿里巴巴-W、中芯国际。其中，小米集团-W、巨化股份、恒玄科技、阿里巴巴-W、中芯国际新进，澜起科技、快手-W、中国平安、水晶光电、公牛集团退出。2024年四季报中，谢治宇表示，随着去年9月底国内宏观政策表述转向，股票市场流动性和风险偏好明显改善。四季度随着宏观逆周期调控政策和消费品以旧换新补贴陆续推出，相关内需行业基本面率先止跌企稳。另一方面，出口贸易政策面临不确定性，出口链相关公司预期承压。科技创新方面，AI应用带动科技行业景气度预期上行，电子、计算机等泛AI应用行业在四季度整体涨幅靠前。本基金报告期内维持较高仓位，持续寻找景气度向好的细分行业，未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。赵枫：长期对权益市场充满信心睿远基金赵枫管理的睿远均衡价值三年持有在2024年四季度同样提高了权益投资比重，股票市值占基金资产净值比例由84.62%提高至87.78%。截至四季度末，该基金前十大重仓股分别为宁德时代、腾讯控股、中国移动、中国太保、伟明环保、三诺生物、小米集团-W、万华化学、中国财险、山西汾酒。其中，小米集团-W、山西汾酒新进，而美团-W、中国平安退出。尽管宁德时代仍为该基金第一大重仓股，不过，赵枫在2024年四季度对宁德时代进行了较大幅度的减持，四季度末持股数量为440万股；此外，赵枫还减持了部分中国移动、万华化学，增持了中国财险。值得一提的是，赵枫在2024年四季报中详细解读了高股息资产投资的逻辑。他首先介绍了三季度末以来的市场环境表示，三季度末，在政策刺激预期下，A股和港股市场均在短期出现大幅上涨。但预期和现实之间存在时间差，不仅政策落地需要过程，政策发挥作用也需要时间，因此四季度各大中国指数冲高回落，整体呈现震荡走势，资产价格需要等待经济基本面回升获得切实支持。四季度国债收益率大幅下降，一方面反映了流动性宽松的政策预期，另一方面也是当前经济阶段全社会投资回报下降的结果。债强股弱贯穿了2024年全年，十年期国债到期收益率全年下降近100个BP，到2025年1月3日收盘，到期收益率已低于1.6%，伴随着央行未来进一步流动性宽松，中短期国债收益率仍有下行的空间。固定收益类资产收益率的大幅下降，导致金融市场上出现了较为严重的资产荒，或者准确地说是高收益率资产稀缺。对很多金融机构而言，资产负债成本匹配成为严峻的挑战，尤其是长久期稳定回报品种显得尤为稀缺。赵枫表示，这种情况指向一个明确的投资机会，就是具备长期稳定回报的优质权益类资产。以持仓的电信运营商H股为例，2024年初其股息率约为8%（按2024年预期盈利的税前股息率），到2025年1月3日收盘，按当年预期盈利其税前股息率仍可达到7%附近，这还没有计入其账面大量的净现金资产，也没有考虑其提升分红率水平的能力。即使考虑红利税的影响，其到手收益率仍远高于十年期国债收益率，还赠送一份免费的潜在通胀保护期权。当然市场中还有一些受宏观经济影响相对更大一些的品种，其短期股息回报率可能存在一定压力，但如果拉长投资周期，考虑到其稳定的商业模式、产品的渗透率和市占率，仍可以预期其收入和盈利有较长时间的增长可能，再叠加股息回报，其中长期持有回报也有很大的吸引力。赵枫在2024年四季报中展望，当喧嚣退去，复利的威力开始显现。从长期回报角度，对权益市场充满信心，中国的优质企业当前隐含的长期回报水平远远超过其他资产类别，放在全球看也是最具吸引力的资产，可以静待经济企稳回升。乔迁：超配消费电子、半导体等产业链另一百亿基金经理兴证全球基金乔迁管理的兴全商业模式优选，截至2024年四季度末，该基金规模为127.28亿元，较三季度末略有增长。2024年四季度，该基金仍然保持高仓位运作，截至四季度末，股票市值占基金资产净值比例为94.42%，较三季度末进一步提升，前十大重仓股分别为立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、吉祥航空、巨化股份、晶晨股份、思源电气、宁德时代、纳芯微、泰格医药。其中吉祥航空、巨化股份、宁德时代、纳芯微新进，中国平安、德赛西威、鱼跃医疗、密尔克卫退出。乔迁在2024年四季报中表示，四季度市场整体表现较为活跃。去年9月底，积极的宏观政策有效改善了市场信心，市场预期经历了快速修复，随着经济基本面预期以及流动性预期的改善，投资者风险偏好回升，顺周期行业整体估值也开始向着长周期基本面中枢的水平回归。与此同时，科技产业在AI技术的持续进步和推动下，在硬件端侧和软件应用层面均展现出了更为积极的可为空间，伴随着宏观预期变化以及市场风险偏好回升，成长股整体超额收益显著。乔迁认为，长期收益率的获取，需要同时关注基本面和估值两个因素，在市场经历快速上涨后，将更为聚焦中长周期内企业在宏观背景修正后的基本面匹配能力和可能面临的波动范围，做更为积极的评估和调整。随着基本面的顺利进展，继续保持消费电子、半导体等产业链相关超配的权重。总体而言，仍然坚持以长周期内自下而上精选个股为首要基础，同时考虑将中观及宏观因素变化作为重要的背景考量，重视股票的定价保护，以期在短期不确定性因素仍然较多的环境下，尽可能把握长周期，力争获取收益确定度更大的部分。责编：战术恒校对：陶谦百万用户都在看利好传来！A股权重龙头，突然放大招！刚刚！大涨超23%!科创板，突变！发生了什么？特朗普，突然发声！黑名单曝光！利好来袭！中芯国际，突然爆发！重磅突发！特朗普考虑上任后签署行政令暂停TikTok禁令违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

特朗普对于中美关系有一个良好的定调！当地时间周四，美国总统唐纳德·特朗普在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛

事关银行理财资金参与资本市场，新表述较此前已有调整。1月23日，在国新办发布会上，中国证监会等部门就日前发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》）进行详细解读。值得一提的是，对于中长期资金投资机构之一的银行理财，《方案》的表述较此前发生部分变化。同时，《方案》优化了银行理财参与权益投资的方式和途径，银行理财可作为战略投资者参与上市公司定增，意味着理财资金参与资本市场的规模和深度有望进一步提升。近期，多家理财公司表示将加大权益投资力度，推动中长期资金入市。加强权益能力建设、提升资本市场业务参与度、完善含权产品线、拓展销售渠道和客户群体成了不少理财公司今年着力的方向。措辞微妙变化：实施方案更具可操作性券商中国记者注意到，日前发布的《方案》与2024年9月发布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》（下称《指导意见》）相比，关于银行理财资金入市，一些表述已有微妙变化。在近日多部委联合印发的《方案》里，统领的表述是“重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度”。显然，银行理财被归入到了“等”这个字指代的机构中，处于五类主要中长期资金之后。而在2024年9月的《指导意见》中提及的五类中长期资金包括：商业保险资金、全国社会保障基金、企业年金、各类养老金、银行理财和信托。具体表述中提及：“鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模”。尽管表述发生部分调整，但这并不能说明银行理财资金入市的重要性、必须行和迫切性在降低。最新发布的《方案》专门在“优化资本市场投资生态”的表述里，明确提及“允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇”。某理财公司权益投资部门负责人第一时间向券商中国记者解读了这种微妙变化。他告诉记者，《方案》颇具实操性，（理财资金入市的方式）应该是充分调研过后得出的更具可行性、更贴合银行理财资金目前性质的方式。“其实监管一直在鼓励银行理财资金入市，去年‘9·26新政’也专门明确提及。但是银行理财的负债端属性以及客户偏好，决定了理财资金很难一下子将权益占比，尤其是直投股票的占比放得很高。现在实施方案里面说的参与定增，就比较可行。我们之前以战投身份参与REITS，我们现在也会积极探索参与定增。”该名负责人告诉记者。理财配置权益占比仍低：堵点在哪？不论是从产品端还是资产端，银行理财配置权益的占比实在是不大。银行业理财登记托管中心近期发布的《中国银行业理财市场年度报告（2024）》（下称《2024银行理财年报》）显示，截至去年末，权益类产品的存续规模只有

随着公募基金2024年四季报已基本披露完毕，2024年四季度A股大行情中的“主力资金”动向得以曝光。根据Wind统计，四季度整体非货基金总申购4.85万亿份，总赎回4.94万亿份，两者合计近10万亿份，实现914.75亿份净赎回。和以往不同，在2024年四季度大行情中，无论申购还是赎回，排名居前的清一色为ETF。即说，在去年四季度里，ETF承接了主要的市场申赎资金，而不是主动权益基金，也不是债券基金。进一步看，ETF资金“越跌越买”特性在四季报里再次得以呈现。一方面，四季度净申购居前的大多是中证A500ETF，这些产品大多成立在2024年10月之后，虽然不少产品净值仍在1元以下，但仍获得了显著的资金净申购。此外，总申购量排名前十的产品中，易方达创业板ETF、华安创业板50ETF、易方达沪深300医药卫生ETF等产品在四季度业绩同样乏善可陈，但依然获得了资金介入。另一方面，随着资金介入推高规模，基金公司的ETF格局在2024年出现大变化，除了华夏和易方达位居前二外，嘉实和南方等公募也在跟随逼近。9只ETF净申购破100亿先来看总申购量。根据Wind统计，四季度一共有54只基金申购量超过100亿份，排名前十的分别为华夏上证科创板50ETF(774.95亿份）、嘉实上证科创板芯片ETF（650.76亿份）、易方达创业板ETF（599.7亿份）、华安创业板50ETF（545.96亿份）、易方达上证科创板50ETF（355.83亿份）、国泰中证A500ETF（319.32亿份）、易方达沪深300医药卫生ETF（275.61亿份）、国联安中证全指半导体ETF（267.70亿份）、国泰中证全指证券公司ETF（252.55亿份）、南方中证A500ETF（224.25亿份）。从总赎回维度看，排名前十的产品分别为华夏上证科创板50ETF（893.66亿份）、易方达创业板ETF（589.71亿份）、嘉实上证科创板芯片ETF（573.75亿份）、华安创业板50ETF（467.63亿份）、易方达上证科创板50ETF（407.7亿份）、国联安中证全指半导体ETF（350.26亿份）、国泰中证全指证券公司ETF（324.09亿份）、南方中证1000ETF（272.5亿份）、华泰柏瑞沪深300ETF（203.84亿份）、华夏国证半导体芯片ETF（184.30亿份）。综合申购赎回数据来看，2024年四季度有9只基金的净申购突破100亿份，其中大部分为当时最为热门的中证A500ETF。9只产品分别为国泰中证A500ETF(275.16亿份）、南方中证A500ETF（205.81亿份）、华夏中证A500ETF(173.97亿份）、华泰柏瑞中证A500ETF（152.85亿份）、富国中证A500ETF(146.28亿份）、景顺长城中证A500ETF（130.38亿份）、招商中证A500ETF（124.77亿份）、嘉实中证A500ETF（111.39亿份）、易方达沪深300医药卫生ETF（101.74亿份）。另一方面，四季度净赎回居前的产品同样多为ETF。其中，华夏恒生互联网科技业ETF和华夏上证科创板50ETF的净赎回均超过10亿份，国联安中证全指半导体ETF、南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、国泰中证全指证券公司ETF等产品的四季度净赎回份额均在70亿份以上。“越跌越买”特性再次呈现透过上述申赎来看，不难发现在去年四季度的大波动行情里，ETF承接了主要的基金申赎资金。进一步看，ETF资金“越跌越买”特性在四季报里再次得以呈现。从总申购量看，排名前十的产品有5只净值在四季度实现负增长，包括易方达创业板ETF、华安创业板50ETF、易方达沪深300医药卫生ETF。从净申购量来看，这一情况更为明显。由于2024年四季度净申购居前的大多是中证A500ETF，这些产品四季度普遍成立在市场最大涨幅之后，使得成立后净值跌破1元，但仍获得了显著的资金净申购。由于资金偏向ETF，此前备受资金青睐的债券基金产品，在资金申购赎回上排名稍后。具体看，四季度一共有17只（不同份额分开统计，下同）债券基金的总申购突破100亿份，但最高的华泰保兴安悦C份额总申购也只有156.42亿份，其次是永赢腾利A、天弘优选A、华泰柏瑞同业存单指数基金等。总赎回方面，四季度有6只债券基金赎回超过100亿份，最大的同样是华泰保兴安悦C份额（156.04亿份），其次是广发7～10年国开行E(152.70亿份），以及嘉实汇鑫中短债A、申万菱信安泰瑞利中短债A等产品。主动权益基金方面，去年四季度申购赎回情况依然低迷。数据显示，四季度总申购量最大的是杨鑫鑫管理的工银创新动力，获得了20.89亿份总申购，加上20.11亿份总赎回后，净申购不足1亿份。此外，景顺长城研究精选A、富国新兴产业A、杨锐文管理的景顺长城电子信息产业A、郑澄然管理的广发高端制造A、富国新兴产业C、易方达医药生物C均实现了逾10亿份的总申购。但由于总赎回大于总申购，富国新兴产业C、易方达医药生物C和景顺长城电子信息产业A，均录得上亿级别的净赎回。基金公司ETF格局变化对基金业而言，刚过去的2024年可谓是“指数基金”大年。基金规模和业绩变化，乃至基金公司产品布局得失，均可从以ETF为主的指数产品发展情况中得以窥探。根据基金业协会最新数据，截至2024年12月底，我国境内公募基金管理机构共163家，管理的公募基金资产净值合计32.83万亿元，较同年11月底31.99万亿元增长0.84万亿元。根据Wind数据，2024年12月全市场股票型ETF的份额增长了769.5亿份。这意味着，在权益市场波动的环境下，投资者更多通过ETF等指数基金来低位布局。截至2024年12月底，全市场有54家机构布局了ETF产品，非货ETF总规模达到了3.57万亿元，其中有10家基金公司的非货ETF规模突破在1000亿元以上，但彼此之间的体量分化明显。具体看，华夏基金和易方达基金是仅有的体量突破6000亿元的ETF大厂，规模分别为6584.81亿元和6006.50亿元。其次，华泰柏瑞基金的非货ETF规模为4704.04亿元，排名第三。南方基金和嘉实基金的规模均在2000亿元以上，排名第四和第五。除此之外，广发基金、国泰基金、博时基金、富国基金、华安基金五家“前十”公司，规模均在2000亿元之下。从2024年当年增长规模来看，易方达基金在2024年初时非货ETF只有2500亿元，一年之内增量规模达到了3500亿元。华泰柏瑞基金在2024年初的非货ETF规模则不足2000亿元。此外，嘉实在2024年里从不到800亿元增到2350亿左右，增速超过200%。其中，嘉实基金旗下的科创芯片ETF在2024年的10月9日，产品份额单日涨近97.14亿份，在当年ETF单日份额增长的非货ETF中排名第二。当然，2024年实现规模新增长的基金公司，并不总是以ETF为突破口。券商中国记者观察到，个别中小公募通过发力公募REITs和固收业务，同样在2024年实现规模突破。其中，截至2024年末中信建投基金公募基金管理总规模为937亿元，较上一年度增加了38%，较2020年同期增长670亿元，为2020年同期的350%。其中非货规模628亿元，同比增幅达30%，非货管理规模增长474亿元，为2020年同期的400%。责编：林根校对：姚远百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯刚刚！大涨超23%!科创板，突变！发生了什么？特朗普，突然发声！黑名单曝光！利好来袭！中芯国际，突然爆发！重磅突发！特朗普考虑上任后签署行政令暂停TikTok禁令违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

随着基金2024年四季报的公布，2024年末主动权益基金的最新布局再度受到投资者的关注。券商中国记者注意到，周蔚文、赵诣、刘元海等知名基金经理的最新持仓及后市看法在2024年四季报中相继揭晓。从投资方向上来看，以人工智能为代表的高端制造业持续受到基金经理的青睐，或成为2025年重点增配的方向。周蔚文：四季度调整了对美出口暴露度较高的部分持仓2024年四季报显示，由中欧基金知名基金经理周蔚文掌舵的5只基金管理规模超过了300亿元。以中欧新蓝筹混合为例，该基金的最新管理规模为82.8亿元，重仓制造行业，重仓股包括万华化学、牧原股份、三花智控、中国船舶、金山办公等。对于去年四季度的表现，周蔚文在中欧新蓝筹的四季报中写道，9月24日以来的政策组合拳重塑了市场信心，投资者看到了政府稳定资产价格、稳定经济、保障民生的决心，市场主要指数在短期内快速上冲，在国庆后首个交易日达到年内高点。周蔚文分析称，进入四季度，随着市场各方参与者对政策的博弈力度不断加大，市场进入盘整震荡状态。面对复杂多变的外部环境以及内部经济运行的诸多挑战，国内政策持续呵护。报告期内正值美国总统大选，市场担心特朗普当选后将对中国出口产品普遍征收高比例关税，并由此引发相关行业个股的突发性负向冲击。在这一大背景下，周蔚文表示，组合主动降低了对美出口暴露度高的部分行业个股的持仓，涉及机械设备、光模块、动力电池等行业。另外，原本超配的养殖行业由于需求持续疲弱，供给快速回补，产品价格略低于预期，组合也进行了调整。基金增加配置的主要有两个方向，一是产业趋势明确AI产业链，主要涵盖AI硬件和AI应用领域，如人形机器人、游戏和办公软件等，二是地方政府债务置换化解过程中受益于资产端质量改善的保险和银行等板块。赵诣：整体上仍然会关注有“增量”的方向由赵诣管理的泉果旭源也发布了2024年度四季报。四季报显示，受益于2024年9月末的上涨，基金全年收益转正。截至四季度末，泉果旭源组合股票仓位占基金资产净值的94.52%，主要集中在电力设备新能源、计算机、电子、机械、军工等高端制造行业，以及稳健增长、高股息率的企业。其中，泉果旭源的港股投资市值占基金资产净值比例的20.03%。公开信息显示，泉果旭源的重仓股分别为宁德时代、科达利、美团-W、腾讯控股、立讯精密等。赵诣表示，整体上，他仍然会关注有“增量”的方向，一是技术进步带来需求提升的方向；二是能走出去的方向，主要集中在新能源领域；三是国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、国产算力为主的高端制造业；四是有新增需求的方向，比如低空经济和AI应用。“我们也能观察到AI开始陆续改变生活。从生物、化学，到军工，再到出行和日常生活，AI应用日益广泛，这也意味着从硬件端到应用端都会持续出现投资机会。”赵诣指出。展望2025年，赵诣认为，需要从国际和国内两个维度来观察。国际方面，需要关注的是1月份美国的换届情况。美国新一届政府上台后，可能会对全球宏观环境产生影响。需要密切观察新政府上台后的政策变化，尤其是这些变化可能对市场情绪面产生的影响，特别是涉及关税、国际贸易等方面的政策。国内方面，自2024年9月24日以来，可以看到无论是财政方面还是其他领域，都提到许多积极的政策。但A股市场本质上仍然是以国内自身为主导的市场，需要特别关注国内政策的出台、方向、执行力度以及最终效果。刘元海：今年将更关注AI应用的投资机会东吴基金知名基金经理刘元海的四季报也浮出水面，其代表作东吴移动互联A在2024年实现了32.40%的收益率，高于12.80%的业绩比较基准收益率和14.68%的沪深300指数收益率。规模方面，四季报显示，东吴移动互联的最新规模为46.87亿元，相较2023年有大幅增长。该基金百分百重仓制造业，重仓股包括韦尔股份、沪电股份、水晶光电、立讯精密、中际旭创等。复盘2024年四季度的行情时，刘元海表示，四季度A股市场呈现出区间震荡走势，市场成交量显著放大，投资者风险偏好明显提升，扭转了9月24日之前比较低迷的市场。另外，四季度市场热点众多，商业零售、AI人形机器人、AI硬件以及红利资产等表现相对较好，但是机构持仓股票表现相对较弱。刘元海判断，当前A股市场具有三大特征，一是市场估值处在历史相对底部区域；二是政策宽松拐点相对明确；三是2025年A股上市公司净利润增速有望见底回升。他认为，2025年A股市场有望进入结构性行情，所以在基金投资策略上相对积极。在谈及人工智能的近期发展时，刘元海分析称，近两年，全球AI产业发展迅猛，大模型不断在升级，并且大模型能力越来越强大，同时AI应用开始逐步落地，人工智能时代或已来临。在他看来，这一轮全球科技创新动力主要来自于AI人工智能，因此未来A股科技股投资策略核心主线之一可能是拥抱AI，围绕AI寻找投资机会。过去两年，AI产业链中AI算力表现相对较强，但是经过前期调整，当前部分光模块公司估值处在历史相对较底部区域，并且2025年全球AI算力需求有望比较确定，当前仍然可能具有较好投资机会。展望2025年，AI人工智能产业链中，刘元海将更加关注AI应用的投资机会，重点关注以下四个方向：一是AI硬件，AI大模型在端侧落地有望驱动AI硬件时代的开启，当前AI手机、AIPC以及AI物联网设备产业趋势有望越来越明显，可能存在的投资机会包括消费电子产业链和半导体等。二是汽车智能化，AI技术在汽车智能驾驶领域的应用，2025年国内汽车智能驾驶产业有望从培育周期进入1-N成长周期，可能存在的投资机会包括汽车智能驾驶产业链等。三是AI人形机器人。四是拥抱AI的传统软件公司。责编：罗晓霞校对：刘榕枝百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

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银行间市场严监管进行时。近日，银行间交易商协会（以下简称“交易商协会”）在总结2024年银行间市场自律处分工作时表示，过去一年主要加大查处力度，全面加强银行间市场自律管理，以有效的自律惩戒为银行间市场高质量发展提供有力支撑。据悉，2024年全年交易商协会作出自律处分88家（人）次，涉及47家机构和41位责任人，对34家机构的轻微违规行为予以自律管理措施。其中指出，过去一年，严肃查处结构化发债、返费发债、干扰发行利率等债券发行违规；打击价格操纵、利益输送、出借账户等行为；规范货币经纪业务开展；保持对募集资金及信息披露违规的查处力度；加强违法违规线索报送。交易商协会表示，下一步将继续严惩危害市场平稳运行的各类违规行为，提升查处能力和水平，全面加强银行间市场自律管理，有力维护银行间市场健康稳定发展。一级市场严查“自融”“返费”券商中国记者注意到，一级市场环节中出现的“自融”“返费”等问题受到交易商协会高压监管。所谓“自融”是指发行人通过申购或上市后接回等方式购买自己的债券，从而实现资金自用的行为。所谓“返费”，是指有的发行人为实现较低的票面利率，会通过“返费”或变相“返费”的形式对投资人予以额外补偿，比如有的私募基金等产品管理人，在债券发行前与企业签订收益补差协议，在债券的票面利率之外以“咨询服务费”等名义收取额外补贴。“自融”“返费”等行为容易扭曲发行利率，影响市场运行秩序，同时易滋生贪腐等犯罪情况。交易商协会近日表示，2024年从严查处横跨一二级市场的“自融+代持”、链条较长的“隐蔽性返费”、以不正当目的投标扰乱发行秩序等严重违规行为，机构类型覆盖发行企业及其关联方、商业银行、证券公司、信托公司、私募基金等。同时，持续加强发行业务监测督导、加大承销报价业务检查力度。此外，还有多家涉嫌非市场化发行的机构处于查处流程中。以2024年9月的一起处罚为例，黄石磁湖高新科技发展有限公司（以下简称“磁湖高新”）作为债务融资工具发行人，就存在“自融”行为，比如“实际出资认购自己发行的多期债务融资工具，严重破坏市场发行秩序”，又如“大额募集资金直接用于认购当期债务融资工具”。该发行人最终被交易商协会暂停债务融资工具相关业务2年。在上述案例中，北方国际信托股份有限公司作为产品管理人，沦为违规“自融”的通道，通过管理的信托计划协助上述磁湖高新在发行环节购买自己发行的多期债务融资工具。该机构被交易商协会给予严重警告，被责令针对本次事件暴露出的产品设立、投资运作等环节合规管理问题进行全面深入的整改。二级市场打击代持交易二级市场也是交易商协会的主要关注领域。2024年，交易商协会重点查处部分机构出借债券账户、开展代持交易、利益输送等严重违规行为，持续净化二级市场生态。比如2024年5月，国联证券在2023年1月至3月期间，违规开展为他人暂时持有债券的相关交易，不反映真实交易需求或正当业务目的。同时，国联证券有关交易询价留痕不完善，未能反映真实交易过程。国联证券被交易商协会予以警告，被责令针对本次事件暴露出的询价留痕、交易业务合规管理等方面问题进行全面深入的整改。同月，上海安放私募基金管理有限公司被交易商协会予以公开谴责，因为该私募基金公司在某发行人债务融资工具簿记建档发行过程中，以不正当的需求为目的高倍数参与债券申购，并在簿记建档结束前集中撤销申购，对簿记管理人和投资人判断市场真实情况造成严重干扰，破坏了市场秩序。2024年交易商协会自律处分工作的另一大看点在于规范货币经纪业务开展，对客户身份识别、交易留痕等问题立案查处。去年7月，交易商协会针对6家货币经纪公司客户识别不充分、交易留痕不规范等行为立案调查。据了解，彼时根据市场机构反映的信息和交易商协会日常自律管理了解的情况，6家货币经纪公司在债券撮合交易留痕等方面涉嫌存在违规行为，此情况涉及部分交易即时通信工具运营商。排查募集资金使用情况此外，交易商协会继续关注存续期合规运行情况，保持对募集资金及信息披露违规的查处力度。2024年，交易商协会对重大事项信息披露、募集资金使用等各类存续期合规事项开展排查，对20余家机构涉及定期财务报告披露，重大事项信息披露，募集资金混用、挪用等违规行为进行自律处分。以近期（2024年12月）的一起处罚为例，湖北银行作为某发行人多期债务融资工具募集资金监管行，在明确知悉发行人申请用途不符合募集说明书约定的情形下，仍按照发行人申请划转募集资金，并且部分资金通过发行人在湖北银行开立的账户划出体外，最终相关债务融资工具募集资金均发生大比例挪用，其中部分用于发行人“自融”。交易商协会对湖北银行予以警告；责令其针对本次事件暴露出的资金监管履职缺陷进行全面深入的整改。同月，发行人重庆市江津区珞璜开发建设有限公司被交易商协会给予警告，因为该公司的多期债务融资工具募集资金未按约定用途使用，未履行变更程序，其中部分划转至体外公司使用或偿还拆借款。交易商协会还谈道，2024年另一项重点工作是加强违法违规线索报送，强化恶性违规惩戒力度。据悉，过去一年，交易商协会就严重影响市场秩序的操纵价格、利益输送、出借账户行为以及符合统一执法机制的严重信息披露违规等恶性违规行为，向监管部门移送多起线索，部分违规行为已作出行政处罚。同时，接收监管部门移送的违规线索并依规处置。责编：杨喻程校对：刘榕枝百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

特朗普的最新讲话，信息量很大。北京时间1月24日凌晨，美国总统特朗普以视频方式在达沃斯世界经济论坛年会上发表了演讲并回答了到场行业领袖的多个问题。特朗普称，不在美国生产的企业面临“数千亿甚至数万亿美元”关税，在美国生产，可享受企业税降至15%。特朗普还呼吁OPEC“降低石油成本”，称那样做将施压俄罗斯结束俄乌冲突。他还强调会要求“（美联储）立即降低利率”，打算适当时候和美联储主席鲍威尔对话，自称比鲍威尔更懂利率。特朗普喊话美联储降息后，美股三大指数集体收涨，标普500指数涨0.53%，创收盘历史新高，纳指涨0.22%，道指涨0.92%。受特朗普敦促OPEC降低油价影响，原油价格一度急跌，美股收盘后，美国WTI原油一度跌至74.14美元，较周三收盘跌逾1.7%。特朗普宣布北京时间1月24日凌晨，美国总统特朗普以视频方式在达沃斯世界经济论坛年会上发表了演讲。据新华社，特朗普在上述达沃斯论坛的年会发表视频讲话时警告企业，如果不在美国生产产品，就将面临“数千亿美元甚至数万亿美元”关税。特朗普说，他要向全球企业传达的信息是“到美国生产产品”，否则就必须缴纳不同数额的关税，这将导致数千亿美元甚至数万亿美元进入美国国库。他还承诺将在美国生产产品的企业税降至15%。特朗普强调了两个“美国优先”事项，即延续即将到期的税收减免政策和推动降低企业税率。他表示，这些举措也有助于抑制通货膨胀。但他警告，降低企业税率仅惠及那些在美国制造产品的公司。特朗普称：“现在我们将把企业税从21%降低到15%，有一个大前提：如果你在美国生产你的产品。这实际上会降低通货膨胀，并带来更多就业机会。”特朗普说道：“首先要解决的是上届政府政策失败造成的经济混乱。过去四年，我们政府浪费了8万亿美元的赤字开支，还实施了前所未有破坏性的能源限制、严厉监管和隐性税收。”特朗普对一些承诺在美国投资的企业表达了赞赏，其中包括日本软银集团帮助建设人工智能基础设施的计划，以及沙特王储四年内对美6000亿美元投资和贸易的许诺。“欧盟关税太高、对美贸易逆差太大”特朗普在视频讲话中批评欧盟关税太高，监管限制性太强，与美国贸易逆差太大。他表示将对此采取措施，因为这“对美国非常非常不公平”。特朗普表示，对欧盟征收关税仍在考虑之中。他还特别提到欧洲国家对美国公司的税务和监管负担：特朗普说到：“从美国的角度看，欧盟对我们非常不公平，非常糟糕。他们从苹果那里拿到了150亿美元或160亿美元，从谷歌那里拿到了数十亿，我认为他们正在追讨Facebook的数十亿美元。这些是美国公司，不管你喜欢与否，它们是美国公司，他们不应该这样做。”被问及美国是否会保证对欧洲的天然气供应时，特朗普作出了肯定的答复。他表示，将与欧洲达成能源协议，并强调美国向欧盟输送液化天然气的重要性。特朗普还表示，他将确保美国向欧洲供应能源，应对企业面临的高能源成本以及领导人对全球竞争力的担忧。“如果我们达成协议，你将得到这些能源。”积极推动美联储降息特朗普在论坛上称，计划大规模干预世界石油市场，并呼吁沙特等石油输出国组织（OPEC）国家“降低石油成本”。特朗普此次在讲话中承诺，将采取“迅速行动”应对政府支出和不断增加的借贷成本问题。特朗普预测，OPEC采取行动降低油价可以缓解通胀并为降低利率创造条件。特朗普说：“随着油价下降，我将要求利率立即下降。同样，全球的利率也应该下降。”此后，特朗普在白宫的办公室讲话时公开质疑美联储主席鲍威尔的利率决策，称他打算“在适当的时候”与鲍威尔对话，自称比鲍威尔更懂利率。特朗普说：“我想，在利率上我比他们（美联储）要懂得多得多，而且我认为我比（美联储）主要负责做决定的人肯定也懂得多得多。如果我有不同意见，我就会让大家知道。”当被问及是否相信美联储官员会听取他的意见时，特朗普回答“是的”。关于俄乌冲突，特朗普表示，美国将努力确保冲突得到和平解决。他认为，OPEC降低油价将对俄罗斯施加压力，促使其结束俄乌冲突。受特朗普敦促OPEC降低油价影响，美国WTI原油盘中一度急跌1.4%，国际原油基准布伦特原油日内跌1.2%。此后跌幅进一步扩大，美股收盘后，美油一度跌至74.14美元，较周三收盘跌逾1.7%，布油跌至77.81美元，较周三收盘跌约1.5%。世贸组织突发警告当地时间1月23日，世界贸易组织(WTO)总干事伊维拉表示，朗普关税威胁引发的任何针锋相对的贸易战都会对全球经济造成“灾难性”后果。在当天的世界经济论坛上，伊维拉指出：“如果我们针锋相对地报复，无论是25%的关税，还是60%的关税，都会让我们重现上世纪30年代的处境，我们将看到全球GDP损失达到两位数，这是灾难性的情况。每个人都会付出代价。”伊维拉将可能的贸易战与两次世界大战之间的时期相提并论，当时各国为应对美国1930年的关税法案而纷纷采取贸易限制措施，导致了全球经济严重萎缩。她补充说：“我们在其他地方也见过类似的情况，正如我之前提到的，上世纪30年代的斯穆特霍利法案引发了一场世界级的贸易大战，那让情况变得更糟了。”在1930年6月份，斯穆特霍利法案正式生效，美国对各国商品加征了高额关税，虽然是为了保护国内经济，但实际上却加剧了全球经济的困境，导致了各国之间的贸易紧张，进一步加重了大萧条的影响。伊维拉告诉世贸组织的成员国，尽管面临关税等贸易冲突，各国应保持理性，避免情绪化反应，而应该通过国际规则和机制，如世贸组织，来寻求解决办法，保持全球贸易的稳定，不要把局势推向不可收拾的地步。责编：林根校对：吕久彪百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

记者23日从国家禁毒办获悉，湖北省高级人民法院2024年12月作出再审判决，以走私、贩卖、运输、制造毒品罪，改判杨朝辉无期徒刑、张正波有期徒刑15年，冯静、鲍俊喜维持二审原判有期徒刑8年。2015年6月，武汉海关缉私局会同湖北公安禁毒部门成功破获公安部督办的张正波等人制贩毒品案件。经查，2014年1月至2015年6月，张正波伙同杨朝辉、冯静、鲍俊喜等4人制贩国家管制的一类精神药品110余公斤。2017年3月，武汉市中级人民法院以走私、贩卖、运输、制造毒品罪，判处杨朝辉死缓，张正波无期徒刑，冯静、鲍俊喜有期徒刑各15年。2018年4月，湖北省高级人民法院发回重审。2019年6月，武汉市中级人民法院重审判处杨朝辉无期徒刑、张正波有期徒刑15年，鲍俊喜和冯静分别被判处有期徒刑13年和10年。2023年5月，湖北省高级人民法院二审改判非法经营罪，分别判处杨朝辉有期徒刑13年、张正波有期徒刑11年，鲍俊喜和冯静有期徒刑各8年，审判结果出现实质性反转。此案系国内涉新精神活性物质犯罪的重大典型案件，被告张正波因其大学副教授、博士生导师的特殊身份，被炒作为“中国版绝命毒师”，社会关注度高，特别是二审改判非法经营罪后，引起媒体广泛关注。最高人民检察院等部门严格法律监督程序，以事实为根据、以法律为准绳，指导办案单位依法做好再审纠错工作。公安部加强本案协调指导，完善犯罪证据固定，提供技术支持，确保案件适用法律正确，使被告人罚当其罪。张正波案件历时10年，多次审理改判，2024年12月，再审判决以走私、贩卖、运输、制造毒品罪判处杨朝辉无期徒刑、张正波有期徒刑15年，实现罪名、刑期“双改”，表明了我国厉行禁毒的一贯立场和主张，有力震慑了毒品犯罪。来源：新华社责编：刘珺宇校对：高源百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

美媒：荷兰首相表示应自行决定对华出口政策荷兰首相斯霍夫日前在接受美国彭博社采访时表示，在荷兰光刻机巨头阿斯麦对华出口产品的问题上，荷兰政府希望自行决定实施什么样的政策。斯霍夫在出席世界经济论坛2025年年会期间接受采访时说，美国拜登政府就限制阿斯麦对华出口先进芯片制造设备向荷兰政府施加了相当大的压力，预计特朗普政府将延续这一策略。“我认为，我们自行决定实施什么样的政策非常重要。”斯霍夫说，荷兰与中国保持着良好的贸易关系，将与中国就相关问题交换意见。彭博社在报道中说，去年第三季度数据显示，阿斯麦在中国市场销售额达到27.9亿欧元，几乎是其总销售额的一半。这家企业预计，今年中国市场销售额将占到企业总收入的20%左右。彭博社报道，阿斯麦是全球唯一生产尖端光刻机的企业。此前，美国政府一直以“国家安全”名义向荷兰政府施压，限制阿斯麦对华出口。来源：新华社责编：刘珺宇校对：高源百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

龙年收官之际，资本市场迎来中长期资金入市的政策“大礼包”。1月23日，国新办新闻发布会介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。中国证监会主席吴清在介绍推动中长期资金入市相关情况时，还回复了推动公募基金业发展改革等问题。既针对公募基金、商业保险、社保基金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题提出具体举措，还对公募基金的费率改革、权益基金发展、产品创新，监管分类评价等多方面问题给出具体路径。公募机构在接受券商中国记者采访时表示，此次发布的政策在延续此前会议基调基础上，对相关问题做了进一步细化，预计保守会给A股带来6000亿元以上的年度增量资金。此外，2025年进一步降低公募基金销售费率，预计每年合计可以为投资者节约大概450亿元费用。引导五大类中长期资金加大入市力度针对长线资金入市，吴清在1月23日的发布会上表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》）明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，将在2025年上半年落实到位。《方案》于1月22日由中国人民银行、金融监管总局等部门联合印发，聚焦公募基金、商业保险、社保基金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出一系列具体举措。博时基金宏观策略部策略研究员夏仕霖对券商中国记者表示，《方案》是2024年9月中央政治局会议关于提振资本市场、引导中长期资金入市以及中央经济工作会议“稳住楼市股市”等系列重要会议与政策的进一步落实，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等五大类中长期资金进一步加大入市力度。“《方案》共提出五大举措推动各类中长期资金入市，优化资本市场投资生态，这将推动规模可观的增量资金入市，‘公募基金持有A股流通市值，未来三年每年至少增长10%’等举措，有利于缓解市场近年来缩量博弈的压力。”夏仕霖称。财通基金表示，《方案》在2024年《关于推动中长期资金入市的指导意见》的基础上，进一步细化和深化具体措施，强化了长周期考核机制，引入了利益绑定机制，跟踪非银方向的实施细则和KPI考核变化，政策在年前发出，有望提振市场信心。“上述各类资金中，险资是最确定的增量资金。”鹏华基金研究部总量周期组组长张峻晓对券商中国记者称，引导险企加大A股投资是次要矛盾，更重要的是资产荒以及久期缺口背景下险资增配权益资产有其内生动力。目前，保险行业资金运用余额为32万亿元，假设权益配置比例提升1%，再加上每年新增保费及资产再配置规模，保守估计带来6000亿元以上的年度增量。此外，长期股票投资试点也会新增数百亿增量，很大比例会投入红利类资产。但偿付能力等压力是制约险企加仓权益的另一个因素，后续需进一步观察。根据国联基金分析，对保险来说，新增保费的口径是总保费（包含的新单保费和续期保费）扣除各项支出（赔付/退保/费用等），根据2023年数据，5家上市寿险公司的保费收入约为1.3万亿元，各项支出占50%，剩余部分30%投向股票市场，对应2000亿元左右，配置方向预计以高股息为主。国联基金表示，随着保险资金长期股票投资试点的推进，2024年落实了第一批试点，由中国人寿和新华保险成立500亿元的私募基金直接投资二级市场，目前已经全部投完，此次发布会上公布第二批试点规模不低于1000亿元，在2025年上半年落地。据了解中国太保，泰康等大型保险公司均在做相关准备。指出公募基金发展改革具体路径长线资金入市是资本市场高质量发展的应有之义，既要资本市场制度建设协同推进，更需要基金公司等重要机构投资者持续健康发展。对此，此次发布会还对公募基金业发展改革等问题给出具体路径。据券商中国记者梳理，此次会议涉及的基金发展改革，涉及费率改革、监管分类评价等各方面。比如持续推动降费，2025年起还将进一步降低基金销售费率，这样预计每年合计可以为投资者节约大概450亿元的费用。此外，大力发展权益基金，加大中低波动型产品创新力度，实现浮动费率产品试点转常规。另外，强化监管分类评价引导。提高权益类基金规模占比和长期业绩等指标在监管分类评价当中的权重。坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为，加大对违法违规行为查处力度。此外，吴清提到，加快推进指数化投资发展，制定促进指数化投资高质量发展的行动方案，实施股票ETF产品的快速注册机制，原则上从受理之日起五个工作日内完成注册。国泰基金表示，以ETF为代表的指数产品获批速度加快，展现了监管机构在活跃资本市场，加快投资端改革，大力发展权益类基金的举措正在加快推进和落地。震荡市中ETF加速获批，对于基金公司来说，鼓励基金公司加大产品创新力度，督促提高ETF产品的开发效率。对于资本市场来说，有助于在震荡市中带来长钱活水，进一步提高资金流动性，为中长线资金提供配置工具，为资本市场引入中长期资金，有效提高市场的活跃度和稳定性。国联基金认为，加大中低波动型产品创新力度，实现浮动费率产品试点转常规等举措具有符合市场预期。此外，加快推进指数化投资发展，制定促进指数化投资高质量发展行动方案，并引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下的权益类基金，后续预计会看到新产品的落地发行，带来增量资金。将持续影响市场结构与投资生态临近春节，市场交易偏淡、风险偏好下降，基金人士认为，此次新闻发布会针对长线资金入市和基金业改革等举措，预计有效稳固市场信心、提振市场风险偏好，推动市场筑底回暖，对市场的结构与投资生态预计有望持续带来影响。“中长期资金入市不仅是资金层面的变化，更是资本市场生态的重塑。关键在于建立长周期考核机制，营造机构投资者‘长线投资’倾向，真正实现长期价值投资。这一改革将深刻改变A股市场的运行逻辑，为投资者创造更稳定的长期回报。”招商基金研究部首席经济学家李湛对券商中国记者称。中欧基金表示，当前我国中长期资金总量仍显不足，结构待优化，需要进一步引导和培育。相关方案的出台，体现了国内政策对资本市场不断提升的支持力度，为中长期资金入市这一系统工程奠定制度基础，进一步完善了国内资本市场投资环境，增强市场信心，为我国资本市场长期稳健发展注入源头活水。中欧基金还提及，监管机构通过优化各类型产品的中长期收益率加分指标，来评估基金管理人的长期投资能力，强调基金在不同市场环境下的稳定表现，反映了监管机构对基金管理人能力的全面考量，旨在促进基金行业的健康发展和投资者的长期利益。“引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下的权益类基金”更能实现基金公司与持有人的利益绑定，有助于行业长远发展。李湛进一步分析，中长期资金入市是资本市场深化改革的关键举措，其核心在于通过引入稳定性强、期限长的资金，优化市场结构，会带来以下五方面影响：市场稳定性提升、投资者结构优化、增量资金提振信心、姿色不错生态优化、支持实体经济。责编：林根校对：高源百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

美股芯片板块全线下挫。今日晚间，美股三大指数集体低开后，震荡分化。其中，芯片股全线下跌，费城半导体指数大跌超2%。截至22:40，Arm大跌超6%，美光科技跌超4%，阿斯麦跌超3%，英伟达、博通、AMD跌超1%。消息面上，SK海力士警告商品内存芯片需求将更大幅下降。另外，今晚市场聚焦美国就业数据与美国总统特朗普的讲话。美国劳工部公布的数据显示，美国1月18日当周首次申请失业救济人数22.3万人，略高于预期。与此同时，市场还在等待特朗普即将在达沃斯世界经济论坛上的讲话。另有分析称，市场情绪谨慎或与日本央行即将掀起的加息风暴有关。日本央行将于24日公布利率决议，考虑到日本央行在去年7月意外加息导致全球市场遭遇“黑色星期一”，市场正高度关注该央行未来的加息步伐，以及收紧流动性对全球金融市场的冲击。全线下挫北京时间1月23日晚间，美股三大指数集体低开，随后走势分化，截至22:40，道指涨0.21%，纳指跌0.4%，标普500指数微跌0.1%。芯片股全线下跌，费城半导体指数大跌超2%。其中，Arm大跌超6%，美光科技跌超4%，其竞争对手SK海力士警告商品内存芯片需求将更大幅下降；阿斯麦跌超3%，英伟达、博通、AMD、台积电跌超1%。美股热门股票方面，艺电一度大跌超18%，创自2008年以来最大跌幅。该公司最新披露的业绩疲软，并下调了未来几个月的业绩预期。艺电公布的截至2024年12月31日的第三财季业绩报告显示，营收为18.8亿美元，低于分析师预期的25.07亿美元。同时，艺电下调全年度预订指引，主因是其游戏业务表现不佳，尤其是其足球系列游戏《EA

特朗普，火速行动！当地时间1月22日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普当日签署了一项行政命令，阻止非法移民通过南部边境进入美国。特朗普授权并指示国土安全部、司法部和国务院采取一切必要行动，立即遣返和驱逐非法跨越美国南部边境的外国人。据英国广播公司(BBC)报道，特朗普签署命令后，白宫新闻秘书莱维特表示，边境问题是特朗普的“首要任务”。同一天，美国白宫发布声明，将胡塞武装列为外国“恐怖组织”，称胡塞武装的活动威胁到了美国平民和人员在中东的安全、美国“最亲密地区伙伴”的安全以及全球海上贸易的稳定。此外，据环球网援引俄罗斯《生意人报》等媒体23日报道，对于美国总统特朗普就俄乌冲突向俄罗斯发出“最后通牒”，俄罗斯总统新闻秘书、克里姆林宫发言人佩斯科夫作出回应。佩斯科夫在记者会上称，俄方正密切关注特朗普的言论，也在仔细记录所有细微差别。佩斯科夫还称，俄方仍准备与美方进行对话，但这种对话应该是平等的。“我们在等待一些信号，目前还没收到这样的信号。”他补充称。特朗普签署行政命令据央视新闻消息，当地时间1月22日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普当日签署了一项行政命令，阻止非法移民通过南部边境进入美国。特朗普授权并指示国土安全部、司法部和国务院采取一切必要行动，立即遣返和驱逐非法跨越美国南部边境的外国人。行政令说，通过行使总统的权力，特朗普进一步限制了移民法的相关条款，这些条款原本可能允许任何通过南部边界进入美国的非法外国人留在美国，比如庇护申请。声明称，非法移民影响了所有美国人的生活。特朗普曾表示，非法移民伤害了美国工人，加重了美国纳税人的负担，破坏了公共安全，给当地学校、医院和社区带来了巨大压力，且每年给美国造成了数十亿美元的损失。因此，他将采取一切合法行动来应对这场危机。同日，特朗普政府宣布取消原计划允许部分难民在1月27日之前入境美国的安排。据悉，这些难民此前已通过审批、获得身份认证，并完成相关手续，原本能够按计划前往美国。目前，美国负责监督难民审批和接收的机构通知员工和相关方，“难民入境美国的安排已暂停，直至另行通知。”此前1月20日，特朗普签署行政令，宣布南部边境进入紧急状态，要求采取加强人员和资源部署、增加物理屏障等措施，停止所有非法移民入境。特朗普曾表示，墨西哥在贸易和移民问题上“占了美国便宜”，墨西哥必须阻止“数百万人涌入我们的国家”。特朗普还曾称，自他上任首日起，美国将对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收25%的关税，直至毒品和非法移民问题得到有效解决。墨西哥总统辛鲍姆称，美国仅靠威胁和施加关税无法有效解决移民问题，也无法缓解美国国内毒品问题。增派1500名美军人员白宫新闻发言人卡罗琳·莱维特22日说，特朗普已指示增派1500名美军人员赴美国南部边境。据美媒报道，美国五角大楼当地时间22日表示，已开始部署1500名现役军人，以帮助确保美国南部边境安全。美国代理国防部长塞勒塞斯当天签署了部署命令。报道指出，这标志着，美国总统特朗普上任后在行政命令中提出的打击非法移民的计划，已投入行动。声明称，首先，美国国防部将开始扩大其在西南边境的兵力，增加约1500名地面人员，直升机和相关机组人员以及情报分析员，以支持加强侦查和监测工作。声明还称，美国国防部将提供军用空运，支持国土安全部的驱逐航班，将海关和边境保护局拘押的5000多名非法移民从加州圣地亚哥和得州埃尔帕索地区遣返。此外，美国国防部将开始协助修建临时和永久性的物理障碍，以加强边境安全，减少非法越境和非法贩运。塞勒塞斯在声明中说，军队人数和任务有可能会很快改变。他说：“这只是开始。”美联社援引国防官员消息称，如果有要求，国防部准备提供更多的部队，包括多达2000名海军陆战队员。当地时间1月21日，美国国土安全部宣布，限制使用前总统拜登为让非法移民临时合法进入美国而颁布的入境许可，并称美国移民与海关执法局（ICE）将被允许在包括学校和教堂在内的场所及其附近开展执法行动，逮捕非法移民。这一决定结束了美国政府自2011年以来避免在“敏感地区”执法的政策。当地时间1月22日，美国众议院以263票赞成、156票反对的票数结果通过了本届众议院的首项法案——《莱肯·莱利法案》。据悉，这是一项严格的移民拘留措施，旨在打击非法入境美国并犯下盗窃等非暴力罪行的人。报道称，预计这将成为特朗普重返白宫后签署的第一项法案。此前，参议院于20日以64票赞成、35票反对的票数结果通过了这项法案。将胡塞武装列为外国“恐怖组织”当地时间1月22日，美国白宫发布声明，将胡塞武装列为外国“恐怖组织”，称胡塞武装的活动威胁到了美国平民和人员在中东的安全、美国“最亲密地区伙伴”的安全以及全球海上贸易的稳定。几天之前，也门胡塞武装称对以美目标发动袭击。当地时间1月19日，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，胡塞武装的无人机部队、导弹部队以及海军部队对位于红海北部的美国“杜鲁门”号航母及其他多艘军舰，发动了联合军事行动。在行动中，使用了无人机和巡航导弹。声明称，行动成功实现目标，迫使美军航母离开。声明还称，这是该航母抵达红海以来胡塞武装第八次对其发起打击。胡塞武装在其声明中警告称，在加沙地带停火期间，任何针对也门的袭击都将导致严重后果，胡塞武装将采取具体军事行动应对，不设上限或红线。对此，美军方面暂无回应。另外，1月17日，也门胡塞武装说，当天对以色列三座城市以及美国航空母舰发动袭击。当天，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚通过该组织控制的马西拉电视台发表视频声明说，该组织向以色列特拉维夫、阿什凯隆和埃拉特三座城市的重要目标发动导弹和无人机袭击，对位于红海的美国“哈里·杜鲁门”号航空母舰发动新的袭击。而在17日凌晨，美军对也门胡塞武装位于阿姆兰省的军事基地发动5次空袭。2023年10月新一轮巴以冲突爆发后，也门胡塞武装使用无人机和导弹袭击红海和阿拉伯海水域目标，要求以色列停止在巴勒斯坦加沙地带的军事行动。美国、英国和以色列也多次对胡塞武装目标发动空袭。责编：罗晓霞校对：刘榕枝百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

1月23日，中国棋手柯洁在LG杯决赛三番棋决胜局因不接受判罚选择退赛，韩国棋手卞相壹在“未胜一局”的情况下获得冠军。当晚中国围棋协会发表关于第29届LG杯决赛的声明：1月23日进行的第29届LG杯世界围棋棋王战决赛第三局中，中国棋手柯洁九段因提子未及时置于棋盒盖，在之后的棋局关键处、轮到对手卞相壹九段落子时被现场裁判中断比赛。中国围棋协会认为裁判中断时机不当，影响比赛正常进行，棋手受到裁判过度干扰，无法继续完成比赛。经向赛事主办方韩国棋院申诉，申请重赛无果，中国围棋协会不接受本届LG杯第三局结果。来源：长安街知事责编：刘珺宇校对：高源百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

券商中国记者从业内获悉，1月23日，顶流私募景林资产向合作机构发送公告，官宣自购1亿元。据不完全统计，自2024年以来，私募合计自购已近9亿元，表现出对于中国资本市场的坚定信心。自购1亿元景林资产在公告中称，基于对中国经济基本面和资本市场长期健康、稳定发展的坚定信心，上海景林资产管理有限公司将于公告发布之日起30个交易日内申购景林价值基金（含子基金），申购金额合计1亿元。

春节休市安排公布。今日，沪深北交易所发布关于2025年春节休市安排的通知，1月28日（星期二）至2月4日（星期二）休市，2月5日（星期三）起照常开市。另外，1月26日（星期日）、2月8日（星期六）为周末休市。中国结算发布春节休市期间证券资金清算交收安排中国结算同日发布关于2025年春节休市期间证券资金清算交收安排的通知。一、2025年1月24日、1月27日为新增港股通交易日。二、2025年1月27日发生的证券交易和当日到期的债券通用质押式回购，资金清算日为2025年1月27日，资金交收日为2025年2月5日。三、2025年2月5日发生的证券交易和2025年1月28日至2月5日到期的债券通用质押式回购，资金清算日为2025年2月5日，资金交收日为2025年2月6日。四、2025年1月23日、24日、27日发生的B股交易和退市B股交易，资金交收日分别为2025年2月5日、6日、7日。五、2025年春节期间港股通业务清算交收安排：六、2025年春节期间港股通权益登记日对应表：七、2025年春节期间上海市场B转H业务交收安排：八、2025年春节期间深圳市场B转H业务交收安排：九、2025年春节期间H股“全流通”业务交收安排：此外，中国结算还发布通知，2025年1月28日至2月3日，公司统一账户平台、身份信息核查系统、公司官网及在线业务系统、中国结算APP系统、基金E账户APP系统及CA证书系统暂停服务，2月4日起恢复。上期所等发布春节期间工作安排上期所、广期所、大商所等也发布了2025年春节期间有关工作安排。责编：刘珺宇校对：高源百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

1月23日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。本次新闻发布会再度释放了重大利好，引起了广大投资者的高度关注。就在前一日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合对外印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下文简称《方案》）。券商分析师普遍认为，《方案》的印发释放超预期利好，下阶段增量资金流入可期，险资预计将在中长期资金入市中扮演核心角色。超预期利好支撑A股1月22日，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的印发，标志着中长期资金入市即将从此前的“预热”阶段步入全面实施阶段。市场普遍认为，相关方案超过预期，能为市场长期稳定发展提供有力支撑。“与此前发布的中长期资金入市的指引文件不同，《方案》由涉及中长期资金的监管机构及相关支持政策制定的六部门联合印发，标志着中长期资金入市作为跨部门协同推动的重点工作，即将开启落地新篇章，下阶段增量资金流入可期。”申万宏源非银分析师罗钻辉对证券时报记者表示。万联证券首席策略分析师宫慧菁也认为，《方案》通过引导机构增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例、调整机构业绩考核机制、逐步扩大参与机构范围与资金规模等举措，强化资金“长钱长投”理念；同时鼓励机构发挥专业投资优势，开展差异化投资，降低了对险资等机构持仓市值波动的考核限制，将提高资金对市值波动的容忍度，促进资本市场稳定。中长线资金权益配置比例加大将助力市场信心修复。“资本市场发展将是缓解中国当前经济转型困境的重要抓手，政策呵护基调将持续延续。而‘9·24’以来权益市场预期明显回温，政策提振效果显著有效。开年以来，随着特朗普正式上台以及其在关税问题的边际缓和，中国面临的外部不确定性在减弱。同时本次‘真枪实弹’的政策部署进一步释放稳市场信号，且后续在保险资金入市规模、房地产融资协调机制和吸引外资方面仍有一系列政策储备。”兴业证券宏观首席分析师段超表示，“综合来看，当前中国资本市场运行的积极因素在增多，2025年资本市场中，中国股债都有修复空间。”开源证券副总裁、研究所所长孙金钜则表示，2025年资本市场全面深化改革将进一步推开，特别是在深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性等方面。深化投融资综合改革作为牵引，将进一步打通中长期资金入市的卡点堵点，有助于引入更多增量资金，对于改善市场流动性、提升市场稳定性和促进资本市场功能发挥至关重要。对于接下来的A股市场，海通证券策略首席分析师吴信坤表示，本次《方案》是落实去年新“国九条”细则以及中央经济工作会议“稳住楼市股市”的又一重大举措，驱动春季行情启动的积极催化已经出现。无论从政策催化、流动性，还是基本面角度看，今年春季行情均值得期待。展望2025年全年，资金面和基本面或将迎来积极变化，A股有望步入基本面驱动的向上行情。国金资管权益团队也认为，《方案》有助于提振投资者信心，提升资本市场稳健性。未来市场风格可能会向保险风格转移，关注红利板块。每年带来数千亿元长期资金增量备受市场关注的是，《方案》明确了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。具体来看，对公募基金，明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，这也意味着将每年至少为A股新增几千亿元的长期资金。第二批保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。同时，在考核周期方面，公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核。“考核周期短是多年来制约一些中长期资金扩大A股投资的一个重要卡点。”吴信坤接受记者采访时表示，《方案》聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列更加具体的举措。吴信坤认为，随着宏观流动性改善，叠加基本面预期修复推动风险偏好回升，2025年A股增量资金有望进一步放量，预计增量规模达2万亿元，其中被动资金、险资或仍是入市主力。伴随政策引导中长期资金入市，A股ETF有望受益于长期资金的配置型力量，同时险资的权益资产配置仍有较大增量空间，2025年两者合计增量规模望超1万亿元。国金资管权益团队接受证券时报记者采访时表示，《方案》有助于引导树立价值投资与长期投资理念，优化投资者结构，降低市场波动性和投机性，并在中长期为市场带来增量资金。根据国金资管权益团队测算，按照新增保费全口径（新单+续期），根据2024年上市公司头部保险公司（前3）保费规模*30%计算，头部几家保险机构即会带来每年5000亿元左右的增量资金；若按新单保费口径，则增量资金规模会稍小一些。另根据罗钻辉的测算，我国中长期资金权益配置上限达15万亿元。具体来看，截至2023年末，中长期资金规模达51.57万亿元，险资、基本养老保险基金、权益类基金、企业年金、社保基金、职业年金规模占比分别为55.7%、15.5%、12.4%、6.2%、5.1%、5.1%。最新数据口径下，中长期资金权益配置上限达15万亿元，各类资金股票配置比例提升1个百分点，资金增量达4994亿元。努力构建良好市场生态长期资金入市，离不开良好的资本市场生态。《方案》提出，引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。“方案通过优化市场机制，提高市场效率，增强投资者信心，从而吸引更多中长期资金进入资本市场，促进资本市场的健康发展。其中，允许机构投资者以战投身份参与上市公司定增，能更充分利用耐心资本的长期性与稳定性，在推动企业长期价值提升的同时，完善‘长钱长投’的制度环境，强化长期资金属性与稳定性，同时提升市场稳定性和抗风险能力，降低市场波动。同时，这一举措也能为上市公司提供更加稳定的资金来源，有望持续助力企业发展。”宫慧菁表示。当前资本市场生态已经有了较好的改善，证监会主席吴清在发布会上也介绍，“去年，我们制定了上市公司市值管理指引，出台了鼓励分红、回购等政策和规则，上市公司全年分红2.4万亿元、回购1476亿元，这些都创了历史新高……目前，沪深300股息率达到3%，明显高于10年期国债收益率，权益市场的投资价值进一步凸显。我们也将进一步把好市场入口关、出口关，提升资本市场制度包容性、适应性，进一步增加优质上市公司供给，支持更多标杆性高科技企业登陆A股市场。”“市值管理中无论是监管对于上市公司增加分红频次与稳定性的呼吁，还是对A股主要指数成份股披露市值管理计划以及市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司披露市值提升计划的具体要求，均能有效提升投资者的信心与获得感，吸引更多的长线投资者进入A股市场。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示。同时，孟磊指出，更好的企业治理将给予海外耐心资本信心。如果在改善企业信息披露、提升公司治理水平上能有更加明确的标准和奖惩机制，这应会对实现长期目标有所裨益。责编：汪云鹏校对：高源百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

据人力资源和社会保障部网站1月23日消息，国务院任免国家工作人员：任命高政为文化和旅游部副部长；任命冯鹏志、王洋（女）为国家行政学院院务委员会委员；任命陆建伟为国家中医药管理局副局长；任命万平为新疆生产建设兵团副司令员、中国新建集团公司副总经理；任命柴立元为天津大学校长（副部长级）。免去杜江的文化和旅游部副部长职务；免去刘新建的新疆生产建设兵团副政委职务；免去金东寒的天津大学校长职务。来源：长安街知事责编：刘珺宇校对：高源百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

★宏观动态★商务部：2025年将推动扩大电信、医疗、教育等领域的开放试点商务部新闻发言人何亚东1月23日下午在新闻发布会上表示，2025年，商务部将扩大开放，持续放宽市场准入。目前，制造业的外资准入限制措施已经实现了清零。下一步，将稳步推进服务业开放，推动扩大电信、医疗、教育等领域的开放试点。同时，还将修订扩大鼓励外商投资产业目录，提升引资政策的吸引力。美方称可能于2月1日开始对中国征收10%关税，商务部回应商务部1月23日举行例行新闻发布会。记者问：美方称可能于2月1日开始对中国征收10%关税，中方如何看待此事？商务部新闻发言人何亚东表示，中方在关税问题上的立场是一贯的。关税措施不利于中美双方，也不利于整个世界。中方愿按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，与美方共同推动中美经贸关系朝着稳定、健康、可持续的方向发展。美方宣布退出《巴黎协定》，外交部回应1月23日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者就美方宣布退出《巴黎协定》一事提问。对此，毛宁表示，中方对美方宣布退出《巴黎协定》表示遗憾。气候变化是全人类面临的共同挑战，没有一个国家能够置身事外，也没有一个国家能够独善其身。毛宁表示，我们将继续同各方一道，构建公平合理、合作共赢的全球气候治理体系，推动实现全球绿色低碳转型和可持续发展。中国足球职业联赛联合会成立，标志着中国足球职业联赛管办分离改革正式落地实施中国足球职业联赛联合会第一届会员大会在北京召开，大会宣读民政部关于准予中国足球职业联赛联合会成立登记的行政许可决定书，中国足球职业联赛联合会正式成立，标志着中国足球职业联赛管办分离改革正式落地实施。★金融机构★江苏银行：2024年净利润318.43亿元，同比增长10.76%江苏银行公布2024年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入808.15亿元，同比增长8.78%；归属于上市公司股东的净利润318.43亿元，同比增长10.76%。报告期末，公司总资产39518.14亿元，较上年末增长16.12%；归属于上市公司股东的所有者权益3033.62亿元，较上年末增长21.15%。不良贷款率0.89%，拨备覆盖率350.10%。中国银河业绩快报：2024年净利润101.33亿元，同比增长28.62%中国银河发布业绩快报，2024年净利润101.33亿元，同比增长28.62%，公司投资交易、财富管理等业务发展良好。★市场数据★沪指冲高回落涨0.51%，保险、银行股集体走强1月23日，A股市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.36万亿元，较上个交易日放量2194亿元。盘面上，热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超2700只个股下跌。板块方面，保险、银行、智谱AI、农业等板块涨幅居前，AI眼镜、PCB概念、电商、汽车整车等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.51%，深证成指跌0.49%，创业板指跌0.37%。两市融资余额减少17.84亿元截至1月22日，上交所融资余额报9326.12亿元，较前一交易日增加7.78亿元；深交所融资余额报8788.14亿元，较前一交易日减少25.62亿元；两市合计18114.26亿元，较前一交易日减少17.84亿元。香港恒生指数收跌0.4%，恒生科技指数跌1.43%1月23日，香港恒生指数收跌0.4%，恒生科技指数跌1.43%。哈尔滨电气涨超24%，上海电气涨超9%；碧桂园跌超14%，中芯国际跌超7%，泡泡玛特跌超5%，零跑汽车跌超4%，理想汽车、小鹏汽车跌超3%。★公司动态★片仔癀：2024年净利润30亿元，同比增长6%片仔癀发布2024年年度业绩快报，营业总收入107.69亿元，同比增长7.06%；归属于上市公司股东的净利润29.74亿元，同比增长6.32%。舍得酒业：2024年净利润同比预降76%到82%舍得酒业公告，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润3.2亿元到4.2亿元，同比减少76.29%到81.93%。主要原因是白酒行业整体处于调整期，行业竞争加剧，产品销售承压，特别是次高端产品消费需求待恢复。酒鬼酒：预计2024年净利润同比下降97.26%到98.17%酒鬼酒发布2024年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1000万元—1500万元，同比下降97.26%-98.17%。2024年，白酒行业处于深度调整周期，行业挤压式竞争趋势加剧，渠道合作伙伴经营行为偏保守，客户回款意愿谨慎。公司主动调整市场经营策略，加大消费者扫码及宴席等消费端促销费用投入力度，导致销售费用率上升。同时，因行业调整对公司高端产品的影响，以及内参甲辰版仍处于市场拓展阶段，未形成销量支撑，导致公司高端产品收入占比下降。七彩化学：预计2024年净利润同比增长900%—1172%七彩化学公告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润1.1亿元—1.4亿元，比上年同期增长899.77%—1172.44%。公司通过加强市场拓展、把握行业新机遇、灵活调整销售策略，并注重技术创新与产品应用研发等多方面的努力，实现了经营业绩的恢复与增长。高性能有机颜料产品的产销量显著增长，综合毛利率提升。同时，新材料产品的落地也进一步优化了公司产品结构，提升了整体经营质量。生益电子：预计2024年净利润3亿元到3.58亿元，将实现扭亏为盈生益电子公告，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润2.995亿元到3.581亿元，将实现扭亏为盈。报告期内，公司营业收入与上年同期相比实现较大增长，主要得益于市场对高层数、高精度、高密度和高可靠的多层印制电路板需求增长，以及公司持续优化产品结构，积极完善产品业务区域布局。华天科技：2024年度预计盈利5.5亿元—6.3亿元，同比增长143%—178%华天科技发布2024年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为盈利5.5亿元—6.3亿元，比上年同期增长143.02%—178.36%。2024年度，在相关电子终端产品需求回暖的影响下，集成电路景气度回升。受此影响，报告期内，公司订单增加，产能利用率提高，营业收入较上年同期有显著增长，从而使得公司经营业绩大幅提高。责编：杨喻程校对：高源百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

因AI（人工智能）内存需求强劲，芯片巨头SK海力士业绩猛增！1月23日，全球第二大内存芯片制造商SK海力士公布了一份超预期的财报。数据显示，2024年第四季度，SK海力士的营收及营业利润均创历史新高，其中，营业利润高达8.08万亿韩元（约合人民币408亿元），同比增幅高达2235.8%；营收为19.77万亿韩元（约合人民币1000亿元），同比增长74.8%。2024年全年，SK海力士的总营收为66.19万亿韩元（约合人民币3340亿元），同样刷新了该公司的历史纪录，同比增长102%。业绩增长的主要原因之一，是人工智能热潮的推动，公司的HBM芯片销售强劲。有分析指出，SK海力士的强劲增长突显全球数据中心支出的繁荣程度，以及该公司在英伟达加速器训练人工智能所需的HBM芯片方面的领先地位。SK海力士预测，随着大型科技公司对AI服务器的投资扩大，人工智能推理技术的重要性也日益增加，由此高性能计算所必需的HBM和高容量服务器DRAM的需求将持续增长。在资本市场上，1月1日至1月22日期间，SK海力士股价涨幅接近30%。财报披露当天，即1月23日，受投资者获利回吐的影响，SK海力士股价下跌了2.66%，市值报159.8万亿韩元，折合人民币约8079亿元。季度营业利润猛增超22倍SK海力士1月23日披露的财报显示，2024年第四季度，公司的营业收入为19.77万亿韩元，同比增长74.8%，环比增长12%；营业利润为8.08万亿韩元，同比增长2235.8%，环比增加15%，营业利润率为41%。公司第四季度的营收及营业利润，均创出了季度新高。值得关注的是，在HBM芯片的火热需求下，SK海力士的季度营业利润已经超过了韩国的芯片巨头三星电子。三星电子此前预计，该公司去年第四季度的营业利润为6.5万亿韩元。分析师表示，这是SK海力士的季度营业利润首次超过三星，再次凸显在HBM芯片竞争赛道上，SK海力士已经领先于三星，并从中获得了巨大收益。2024年全年，SK海力士的总营收为66.19万亿韩元，同比增加102%，超过了2022年创下的44万亿韩元的最高纪录；SK海力士的净利润达到创纪录的19.79万亿韩元，而2023年为亏损9.13万亿韩元。营业利润也从2023年的亏损7.73万亿韩元转为盈利23.46万亿韩元，创历史新高，此前的最高纪录是半导体超级繁荣时期的2018年创下的20.8万亿韩元。SK海力士将上述业绩增长归功于对AI内存的强劲需求。在2024年第四季度，AI半导体存储器需求强劲，SK海力士凭借HBM技术和盈利经营实现历史最高业绩。SK海力士称，“呈现高增长趋势的HBM占据了整个DRAM销售额的40%以上，企业级固态硬盘销售也持续增加。公司以差别化产品竞争力的盈利建立了稳定的财务状况，由此继续保持了业绩改善趋势。”随着存储器市场逐渐向高性能、高质量转变，SK海力士强调：“要以及时供应满足客户要求的产品为竞争力，只要具备这个能力就可实现稳定的盈利，公司此次业绩也证明了这一点，其意义重大。”“星际之门”项目的受益者SK海力士预测，随着大型科技公司对AI服务器的投资扩大，人工智能推理技术的重要性也日益增加，由此高性能计算所必需的HBM和高容量服务器DRAM的需求将持续增长。并且在客户端产品市场预测部分库存调整的情况下，搭载人工智能的PC和智能手机销售有望提升，预计下半年市场状况将有所改善。SK海力士表示，预计HBM今年的销售额将翻一番以上。对此，SK海力士在2025年将计划增加HBM3E的供应量，并适时开发出HBM4，根据客户的要求进行供应。并且在需求稳定持续的情况下，将重点发力更具竞争力的DDR5和LPDDR5生产，积极推进所需的先进工艺转换。在NAND闪存方面，将以盈利为主的运营模式和满足需求情况的灵活销售战略应对市场。在财报会上，SK海力士透露，目前正在与台积电合作16层HBM4，预计将于2026年下半年出货。彭博社表示，SK海力士的强劲增长突显了全球数据中心支出的繁荣程度，以及该公司在英伟达加速器训练人工智能所需的HBM芯片方面的领先地位。这也可能有助于缓解人们的担忧，即从微软到Meta等大型科技公司刺激人工智能的支出热潮已经见顶。本周，美国总统特朗普在白宫宣布，日本软银集团、OpenAI和美国甲骨文公司等三家企业将投资5000亿美元，用于在美国建设支持人工智能（AI）发展的基础设施。上述三家企业已联手打造一个名为“星际之门”的项目，计划在美国建设数据中心，以支持AI发展。特朗普说，这是“史上最大”的AI基础设施投资项目。据悉，该项目的初始投资为1000亿美元，并计划在未来4年内扩展至5000亿美元。上述消息刺激了英伟达、Arm等行业参与者的股价反弹，因为投资者预计数据中心建设将激增。里昂证券韩国分析师Sanjeev

1月23日下午，中国足球职业联赛联合会（简称“中足联”）第一届会员大会第一次会议在北京召开。国家体育总局副局长、党组成员张家胜出席会议并讲话。民政部社会组织管理局负责同志宣读了关于同意成立中足联的批复。李克敏当选为中足联理事长，杨旭、谷际庆、刘雨、赵汐当选为副理事长，沈睿当选为秘书长，徐万畴当选为监事。张家胜强调，成立中足联是贯彻党的二十届三中全会精神和全面深化足球改革的重大举措，是推进职业联赛管办分离改革的标志性工作。要深刻认识推进职业联赛管办分离改革的重要意义，正确处理好管、办、督三者关系，以中足联成立为契机，改变中国足协既办赛又监管的模式，推动构建“管办分离、职责明确、产权清晰、组织完善、管理科学”的职业联赛管理体制。中足联要坚决扛起职业联赛改革发展的政治责任，加快转变职业联赛发展方式，努力办好人民满意的职业联赛，推动形成足球事业和产业协调发展的新格局。李克敏表示，中足联将团结全国职业足球界力量，坚持党对职业足球工作的全面领导，坚持抓好中足联自身建设，坚持守正创新不断开创职业足球发展新局面，为推进足球振兴发展贡献力量。会议审议通过了《中国足球职业联赛联合会章程》《中国足球职业联赛联合会纪律与道德准则》等文件，以及中足联申请成为中国足协会员、设立中足联纪律与道德委员会等事项。马宁、王茂翔、文玉琳、卢晓岚、刘雨、刘劲松、李克敏、李金羽、杨旭、吴志东、谷际庆、沈睿、张正明、陈晨曦、范兵、赵汐、贾蕾仕等17人当选为中足联第一届理事会理事。中足联初始单位会员（中超、中甲、中乙俱乐部）代表及个人会员参加会议。国家体育总局、民政部有关司局，中央纪委国家监委驻国家体育总局纪检监察组以及中国足协负责同志列席会议。来源：央视新闻责编：刘珺宇校对：高源百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

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2只跨境ETF因高溢价盘中停牌。资金持续爆炒跨境ETF，频频高溢价，跨境ETF市场随时面临溢价回落产生的回调风险。基金公司进行了大量风险提示，仍难阻资金疯狂涌入。1月23日，德国ETF在早盘停牌1小时复盘后，一度接近涨停，溢价率攀升至50%以上。德国ETF上市交易的深交所和其管理机构嘉实基金在盘中10点56分临时宣布二次停牌，直至收盘。午间收盘时，大涨5.5%的亚太精选ETF也宣布下午停牌至收盘，该ETF最新溢价也超过了36%。值得注意的是，该ETF因高溢价近期已经有2个交易日全天停牌。参与跨境ETF的资金以日内T+0交易为主，盘中临时停牌可以锁住参与资金，增加隔夜风险，或有助于跨境ETF炒作热度降温。2只跨境ETF盘中罕见被“叫停”1月23日临近早盘收盘，深交所盘中发布公告称，嘉实德国ETF因今日二级市场交易价格溢价幅度未回落，根据嘉实基金申请和交易所有关业务规则，德国ETF于2025年1月23日10时56分至收市实施临时停牌。值得注意的是，德国ETF近期持续高溢价，尽管今天早盘临时停牌1个小时，但是在10时30分开盘后继续大涨，盘中一度涨停，停牌前涨幅仍高达7.66%，实时溢价幅度超过51.5%，盘中换手率超过4倍。随后，嘉实基金亦发布了临时停牌公告。并表示，二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。该基金2025年1月23日二级市场交易价格溢价幅度未回落，为了保护基金份额持有人的利益，经基金管理人向深交所申请，于2025年1月23日10时56分至收市实施临时停牌，后续本基金将根据溢价率情况采取增加停牌次数、延长停牌时间等措施。中午收盘后，深交所网站又率先披露了南方亚太精选ETF的临时停牌通知。南方亚太精选ETF因今日二级市场交易价格溢价幅度未回落，根据南方基金申请和交易所有关业务规则，于2025年1月23日下午开盘起至收市实施临时停牌。南方亚太精选ETF上午大涨5.5%，盘中换手率高达404%，最新溢价也超过了36%。值得注意的是，该ETF因高溢价近期已经有2个交易日全天停牌。以往，基金公司多在非交易时间发布跨境ETF的停牌公告，盘中实施停牌的行为较为罕见。参与跨境ETF的资金以日内T+0交易为主，盘中临时停牌可以锁住参与资金，增加隔夜风险，或有助于跨境ETF炒作热度降温。据悉，如果跨境ETF溢价长时间得不到回落，基金公司或将继续采取更为严格的措施。爆炒资金热度不减开年以来，资金爆炒跨境ETF热度不减。在基金份额净值变动不大的前提下，二级市场交易的跨境ETF价格不断走高，并推高溢价幅度。如嘉实德国ETF年初至今涨幅超过了60%，溢价率高达51.5%，南方亚太精选ETF和南方沙特ETF年内涨幅超过30%，溢价率分别为36%和27%。此外，景顺长城标普消费ETF溢价超过55%。今天停牌交易的华泰柏瑞沙特ETF、华安德国ETF溢价均超20%，华安法国ETF溢价超17%。基金公司频频发布溢价风险提示公告，如1月23日盘前，共有20余只跨境ETF发布了溢价风险提示公告。与此同时，基金公司还通过停牌来打压炒作资金热度。1月23日盘前，已有8只跨境ETF因高溢价而宣布停牌1小时或全天停牌。其中工银瑞信日经ETF、嘉实标普油气ETF、日经225ETF易方达等5只跨境ETF早盘临时停牌1个小时，华安法国ETF、华安德国ETF、华泰柏瑞沙特ETF则宣布停牌1天。不过，跨境ETF资金炒作力度并未因基金管理人的提示而有所较弱。嘉实德国ETF、富国标普油气ETF、南方亚太精选ETF、南方沙特ETF日内涨幅均超5%，大幅偏离跟踪指数的表现。高溢价现象仍较为严重，截至发稿，景顺长城标普消费ETF和嘉实德国ETF溢价均超过50%，南方亚太精选ETF溢价超过36%，南方沙特ETF、华泰柏瑞沙特ETF、华安德国ETF溢价均超20%，盘中溢价幅度超过5%的跨境ETF数量仍达到20只。或受跨境ETF盘中罕见被叫停影响，小部分跨境ETF二级市场价格尾盘开始回落，如日经225ETF易方达跌幅超3%。高溢价ETF“搅局”资产配置近年来，由于国内居民不断丰富资产配置的多元性，加大提升海外资产配置比例。受制于外汇额度限制，当基金公司自身外汇额度用尽时，QDII基金普遍会暂停场外申购，投资者只能通过二级市场买入相关产品，如此也会造成场内基金净值超过对应的场外基金净值，推高基金的溢价率。跨境ETF小幅的溢价存在是客观存在的。不过，跨境ETF的T+0交易机制，不少短线资金仅仅是日内频繁参与二级市场交易的ETF，推升换手率的同时，还造成了高溢价现象。高溢价已经影响到一些长线资金配置跨境ETF的日常操作，对于资金的资产配置造成了影响。此外，跨境ETF的非理性上涨，吸引了一些短线资金参与进来，长期看或对投资者账户造成亏损。短期来看，部分ETF溢价过高，风险也随之上升。二级市场交易的跨境ETF高溢价一般很难长期维持。一旦ETF跟踪的市场表现出现震荡，或者出现潜在表现更好标的，高溢价ETF的价格很快就会回落，溢价会逐渐消失。南方基金指出，当跨境ETF的交易价格高于其净值时是溢价，从市场规律来看，长期而言，跨境ETF的交易价格终将回归其内在价值（净值）附近。因此，当跨境ETF出现二级市场高溢价状况，投资者一定要时刻警惕风险，切勿盲目跟风投资，否则极有可能遭受重大损失。责编：罗晓霞校对：刘榕枝百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

据陕视新闻1月20日报道：南京城墙博物馆里有一块著名的“刘德华”砖。朱元璋定都应天，修建应天城的时候，动员了当时江南各地几百万军民一起造城墙砖。为了保证质量，每一块城墙砖上都有铭文，确定这块砖可以追溯到某个地方的某个人。刘德华就是当时给应天城造砖的一位普通人。来源：陕视新闻这块砖上的一侧铭文写到：瑞州府提调官通判程益司吏艾诚

1月23日下午，商务部举行例行记者会。有媒体提问时称，美国总统特朗普在上任首日签署的行政令当中，没有直接包含对华加征关税的内容，但他指示联邦机构要调查和补救贸易赤字的问题，包括要评估中美第一阶段贸易协议的执行情况。请问商务部对此有何回应，目前中美的经贸部门是否已经开始了沟通？对此，商务部新闻发言人何亚东表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，中国商务部与美方相关主管部门一直保持沟通。中方希望在两国元首的战略引领下，双方本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，加强对话沟通，妥善管控分歧，拓展互利合作，推动中美经贸关系稳定健康发展。另有记者提问称，特朗普就任美国总统后第一天表示不立马增加关税，但第二天称有可能在2月1日开始对中国加征10%关税，中方如何看待此事？对此，何亚东表示，中方在关税问题上的立场是一贯的，关税措施不利于中美双方，也不利于整个世界。中方愿按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，与美方共同推动中美经贸关系朝着稳定、健康、可持续的方向发展。来源：环球网责编：刘艺文校对：刘榕枝百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

Social帖子中宣布了这一消息。在一篇祝贺帖子中，特朗普强调了普兹德作为律师、商人和作家的技能，特朗普声称这将使他成为美国在欧盟利益的优秀代表——欧盟是全球外交的重要地区。CNN此前在

近日，多家外资巨头对2025年的中国市场投资前景发表了观点。机构指出，尽管存在一些不确定性，中国市场的整体投资潜力依然保持强劲。股票资产方面，外资机构普遍看好中国上市公司的强大韧性，在出口数据和宏观经济回升的背景下，相信部分行业将持续表现强劲。科技板块被视为全球投资的核心方向，红利策略预计将继续受到青睐，而在消费领域，情绪消费也有望带来新的增长动力。债券资产方面，外资机构普遍认为，中国债市将在政策宽松的背景下继续表现稳健，尽管短期内可能出现调整，但整体的配置价值依然较高，建议投资者关注中短久期品种及信用下沉策略等机会。股票：高股息策略或持续走红在近期的媒体分享会上，贝莱德基金首席权益投资官神玉飞在展望2025年的投资机会时表示，虽然全球市场充满机会和挑战，A股仍是他最为看好的投资方向之一。中国的上市公司在面对挑战时展现出了强大的韧性，最新公布的出口数据表现亮眼就是一个很好的例子，在全球波动加剧的背景下，宏观上出色的出口数据背后是微观层面许多公司通过卓越的努力应对困境的体现。从投资方向上看，神玉飞强调，科技板块仍然是全球投资的重要浪潮，值得重点关注。其次，从确定性角度来看，红利策略有望继续获得青睐。尽管传统消费板块在复苏的过程中需要一定时间，但依然看好消费领域的边际改善，特别是以情绪消费为例的新驱动力带来的机遇，“虽然传统消费行业复苏可能面临一定的‘疤痕效应’，但在一些新势能的推动下，相关行业依然具有潜力，值得投资者深入挖掘。”路博迈基金则复盘了2024年下半年的政策变化。路博迈认为，去年7月，政治局会议的政策基调相对偏稳健，对货币和财政政策的表述也延续一贯政策态度；而在去年9月的政治局会议上，政策表态的力度明显增强，释放的政策信号变得更加积极，稳增长政策预期有望继续升温。在路博迈基金看来，国内经济能否走出需求不足，是本轮股市行情变化的关键，“国内需求的锚在地产，而地产今年销售面积已经低于潜在中枢，存在超跌迹象，这也反过来指向一种可能，只要政策方向和力度得当，地产可以阶段性企稳。”路博迈基金认为，去年9月底的政治局会议明确提及房地产“止跌回稳”，基于政策预期，他们对市场保有相对积极的看法。展望2025年，中性预期下，国内经济在政策支持下缓慢复苏，上半年A股盈利有望小幅回升。自2024年9月下旬起，中国一系列超预期的货币、财政及房地产宽松政策相继出台，提振了市场风险偏好，并带动A股一轮的快速上行。对此，摩根资产管理分析称，展望未来，市场或更多聚焦于政策预期及行业供需关系带来的结构性机会，总体保持审慎乐观。在中国经济全面复苏前，银行、能源和国有企业等高股息和防御性股票或表现良好，大型蓝筹股、行业龙头或会吸引持续的资金流入。基于此，市场供需关系处于较高景气的行业板块，如人工智能产业链、TMT、锂电、化工、航运等行业有望提供超额收益的机会。债券：宽松政策支撑长期配置价值2024年，中国债市在宽松的货币政策和经济修复的背景下演绎出震荡走牛的行情。展望2025年，贝莱德基金首席固收投资官刘鑫认为，债市将继续在宽松政策的支撑下保持稳健运行，尽管短期内可能面临一定调整，但长期配置价值依然显著。在利率债方面，刘鑫预计，受宽松货币政策和温和通胀的驱动，2025年上半年，10年期国债收益率将继续下行。低利率环境将贯穿全年，政金债的利差和期限价值将进一步凸显，投资者可考虑采取利差策略。对于信用债，刘鑫认为，随着地方政府化债政策的深化，优质城投债将继续受到青睐。受借新还旧政策影响，预计城投债供给将有所下降，进一步压缩其信用利差。此外，央企地产债券仍具吸引力，预计产业债的供给将有所增加，虽然增量主要来自央企加杠杆和平台子公司，但市场中依然存在“资产荒”现象。金融债中的商金债和二永债也会成为机构追逐的品种，信用利差有望继续收窄。对于可转债，刘鑫表示，可转债凭借其固有的债性特征和转股机会，在权益市场不确定性加剧的情况下，能为投资者提供较好的下行保护，并在一定程度上享受股市反弹的潜力。但策略上，需注意动态调整，通过定期再平衡和择机增减仓位，充分发挥可转债“攻守兼备”的属性。摩根资产管理则分析称，市场仍存在不确定性，股债回归负相关性，在投资组合中配置债券有助于降低组合波动。展望未来，利率债仍具有收益率下行带来的资本收益机会，信用利差可能回到相对中性的水平，建议投资者关注中短久期品种及信用下沉策略，以及基本面较好区域城投债的结构性机会。责编：战术恒校对：陶谦百万用户都在看利好传来！A股权重龙头，突然放大招！刚刚！大涨超23%!科创板，突变！发生了什么？特朗普，突然发声！黑名单曝光！利好来袭！中芯国际，突然爆发！重磅突发！特朗普考虑上任后签署行政令暂停TikTok禁令违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

长期资金，开始行动了！券商中国记者从业内获悉，已有大型保险公司就保险资金长期股票投资试点进行了可行性研究，并着手申报，倾向于单独发起设立私募证券基金。另有业界人士称，有几家保险机构在申请第二批试点。据了解，险资通过私募证券基金形式投向资本市场，有助于保险公司提升权益投资和实现长期投资，在发挥长期保险资金市场稳定器作用的同时，也能兼顾保险公司自身报表的稳定性。1月23日，国家金融监督管理总局副局长肖远企在国新办新闻发布会上表示，2023年10月份，金融监管总局批复同意了中国人寿和新华人寿两家保险公司试点发起设立私募证券投资基金，规模500亿元，投资股市并且长期持有。第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独发起设立，也可以由两家及以上联合发起设立。第二批试点的规模拟定1000亿元，准备在春节前先批500亿元。多家险企推动申报第二批长期股票投资试点券商中国记者获悉，已有大型保险公司就保险资金长期股票投资试点进行了可行性研究，并着手申报，倾向于单独发起设立私募证券基金。与此同时，有业界人士称，有几家保险机构正在申请第二批试点。近日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，其中提到，抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。1月23日，肖远企表示，2023年10月份，金融监管总局批复同意了中国人寿和新华人寿两家保险公司试点发起设立私募证券投资基金，规模500亿元，投资股市并且长期持有。基金设立一年多来，运行比较顺利，实现了效益性、安全性和流动性的综合动态平衡。目前，其他保险公司也在积极申请参与这个试点。肖远企表示，第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独发起设立，也可以由两家及以上联合发起设立。第二批试点的规模拟定1000亿元，准备在春节前先批500亿元。后续还将根据保险公司的意愿和需要来逐步扩大参与试点保险公司的数量和基金规模。首个基金运行顺利据了解，险资通过私募证券基金形式投向资本市场，有助于保险公司提升权益投资和实现长期投资，在发挥长期保险资金市场稳定器作用的同时，也能兼顾保险公司自身报表的稳定性。2024年初，上市公司中国人寿与新华保险各出资250亿元，共同设立规模500亿元的鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（下称“鸿鹄基金”），这也是首个险企设立的私募证券投资基金。鸿鹄基金于2024年2月29日成立，2024年3月1日在中国基金业协会备案，于3月4日正式启动投资。券商中国记者了解到，截至2024年9月30日，总规模500亿元的该基金实收股本320.10亿元，主要投向了关系国计民生的重点行业，取得积极成效。据券商中国记者查询相关公示及公告信息，鸿鹄基金原则上一年内完成全部实缴出资。从投向来看，据此前新华保险披露，鸿鹄基金的投资范围包括：（1）上市公司股票，投资方式包括但不限于连续竞价、认购非公开发行股票（A股）/配售（港股）、配股（A股）/供股（港股）、与单一或组合交易对手间的大宗交易或协议转让、可转债优先配售、转融通证券出借等；（2）货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。在股票市场进行投资时，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好及较高市场影响力的优质上市公司。中国人寿曾表示，该基金拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。利于长期投资和平滑报表对于设立私募证券基金投资资本市场，包括大型保险资管和中型保险集团在内的多家机构表达了可能性。一家大型保险资管公司人士告诉券商中国记者，推动设立私募证券基金一方面是响应政策导向，另一方面有利于开展权益投资，平滑报表。在业界看来，通过私募证券基金投资，较直接投资股票有一定优势。国泰君安证券非银团队此前分析，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向二级权益市场，从会计计量上，将可以采用长期股权投资方式计量，避免市值投资波动对当期利润的影响。采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对新会计准则下报表的影响。责编：罗晓霞校对：刘榕枝百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

刚刚，多重利好来袭，市场集体异动！2025年1月23日上午9时，国务院新闻办公室举行新闻发布会。中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。A股三大指数集体高开，沪指高开0.75%，深成指高开0.95%，创业板指高开1.15%，保险、证券等板块指数涨幅居前。港股方面，港股券商股多数上涨，截至发稿，

近日，国家矿山安全监察局公布山东能源新汶矿业集团有限责任公司华丰煤矿“6·1”较大水害事故原因。2024年6月1日，山东省泰安市山东能源新汶矿业集团有限责任公司华丰煤矿（以下简称华丰煤矿）发生较大水害事故，造成8人被困，经全力救援，5人脱险，3人遇难，直接经济损失708.58万元。事故地点位于11106切眼掘进工作面，2024年5月30日夜班，该工作面迎头顶板出现淋水；5月31日夜班，用锚杆钻机施工1号探水孔后见水，因现场无疏水管，又用锚杆和药卷将其封堵住；5月31日早班，用锚杆钻机施工2号探水孔后见水；6月1日早班水量变大，17时07分，迎头突水造成人员被困。事故直接原因为：华丰煤矿未按照规定开展探放水，未探明11105采空区积水情况，发现11106切眼掘进工作面突水征兆后，未及时撤出受水害威胁区域的作业人员，采空区积水突破厚度有限的煤壁后瞬间溃入工作面，造成事故发生。事故暴露出的主要问题（一）华丰煤矿未查清水文地质条件，该矿未对采空区水害开展风险辨识，每月编制的地质预测预报均未预报11105采空区有积水，未辨识出11106切眼施工受上部11105采空区水害威胁风险。未落实煤矿水害防治规定，11106切眼掘进至距11105采空区30米前，未采用钻探配合物探等方法超前探放水；掘进至距11105采空区4.75米时，违规安排非专业人员使用非专用钻机裸孔探放水。违规冒险作业，5月30日夜班11106切眼迎头开始淋水并出现透水征兆，未及时撤出受水害威胁地点的所有人员，仍违规组织作业人员冒险施工。安全管理不到位，编制的地质说明书、作业规程和安全技术措施缺乏针对性和有效性；11106切眼掘进至距11105采空区20米处未执行巷道贯通规定。（二）新矿集团技术指导不力，每月集中审查矿井安全风险辨识流于形式，未有效落实安全风险分级管控制度。山东能源履行安全管理职责不力，未能指导督促下属矿井有效开展重大安全风险管控和重大灾害治理。（三）泰安市应急管理局驻矿安全监管员制度未有效落实，2024年4月6日至事故发生时，未安排驻矿安全监管员驻矿。调查处理情况对19名相关责任人员提出追责问责建议。其中，对华丰煤矿矿长、党委书记、安全总监、生产副矿长、掘进副矿长、总工程师等10人分别给予党纪政务处分、行政罚款、吊销相关资格等处理处罚；对新矿集团党委书记兼董事长、副总经理（主持工作）、安全总监、总工程师等6人分别给予党纪政务处分或组织处理；对山东能源生产技术中心副主任给予组织处理；对泰安市应急管理局综合执法支队副县级干部、科长等2人分别给予党纪政务处分。对华丰煤矿处罚款160万元。责令泰安市政府、山东能源分别向山东省政府作出书面检查；责令新矿集团党委向山东能源党委作出书面检查。来源：九派新闻责编：刘艺文校对：刘榕枝百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯刚刚！大涨超23%!科创板，突变！发生了什么？特朗普，突然发声！黑名单曝光！利好来袭！中芯国际，突然爆发！重磅突发！特朗普考虑上任后签署行政令暂停TikTok禁令违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

蛇年春节来临，近日，多家商业银行都抢抓营销时点，上新生肖元素的金条、金钞金币、金章、黄金饰品等贵金属产品，还有银行推出“贺岁金”“压岁钱”的主题营销，吸睛效果十足。1月22日，国际现货黄金价格连日涨，站上2700美元/盎司。业内人士指出，2025年金价仍存一定的上行空间，但需注意的是，“黄金压岁钞”“黄金纪念币”等贵金属产品升值空间不能保证，一般纪念价值大于投资。生肖贵金属产品热销“最近咨询贵金属的多吗？”券商中国记者走访了多个银行网点发现，随着春节将近，各银行贵金属营销氛围升温，除了线下工作人员发动营销，APP也上线生肖金条、金币金钞、黄金饰品等产品。“用途是投资保值、婚嫁的客户更喜欢选择金条，用于收藏、赠礼的客户则更喜欢金钞、转运珠等产品。”某国有大行一支行大堂经理向记者介绍，近期该行贵金属产品的咨询量和销量均较此前有所增加。工作人员向券商中国记者表示，类似蛇年金钞、金币等生肖贵金属产品一般会连年发行，不少顾客会连续购买，集成“十二生肖”以作收藏。金钞、金币一般按件计价，投资金条的价格则会按照国际金价每日调整，“金条的工费较低，许多备婚的年轻人会购买金条，再找金饰店加工成金饰佩戴使用。”工作人员说。值得一提的是，今年商业银行纷纷瞄准“压岁黄金”赛道，各类生肖压岁金钞五花八门。在建设银行APP官网，记者看见该行发售了“善建成长·总台春晚蛇年压岁金”，据介绍，该款压岁金克重为0.6g，售价698元，客户可从线上下单并配送上门。“这已经是建行第11年为小孩定制黄金压岁钱了，这款压岁钞还结合了景泰蓝、花丝镶嵌的工艺，克重适宜，非常受欢迎。”一工作人员表示。“今年刚好有朋友会生‘蛇宝宝’，作为过年礼物相送，价格既不会太高，也很有纪念意义。”购买了该产品的李女士表示，自己在社交平台上多次看见“黄金压岁钞”的推荐，线上下单并拿到了实物，觉得该产品切合年轻人追求的“仪式感”的同时，“性价比”满满。“黄金压岁钱，既契合了国人过年给压岁钱的习俗，又借助黄金将压岁钱实物化、礼品化，且增添了保值属性，是一项很有意义的场景创新。”星图金融研究院副院长薛洪言向记者表示，需求创造供给，消费者的青睐也成为银行纷纷上线黄金压岁钱的主要驱动力。除了产品创新，还有银行举办了“黄金年货节”活动，为黄金产品销售加温。工商银行公众号显示，1月1日至2月12日期间，客户通过工行手机银行购买该行指定贵金属产品，即有机会享受最高达400元的微信立减金。“黄金压岁钞”火了，升值空间大吗？“不过，多数‘纪念钞’‘压岁钞’不支持在银行进行回收。”有城商行工作人员提示记者，区别于投资金条可以在购买的银行实现回收，款式独特、工艺复杂的金钞一般只能在金饰店或是二手交易市场等渠道变现，升值空间有限。对此，多位业内人士也提示，消费者在购买“压岁金”等实物黄金产品时，需注意其纪念价值一般高于投资价值。薛洪言也指出，相比金条，黄金压岁钱属于非标品，比较适合春节压岁钱场景，作为孩子的春节礼物，是不错的选择；但如果目的是大额财富的保值增值，金条是更好的选择。2024年，国际黄金价格全年累计涨幅近30%，也带动黄金消费市场的火爆。对于2025年金价预测，世界黄金协会发布的《2025全球年度展望》指出经历近年来的强劲上涨后，2025年黄金市场的增长速度或将放缓，但仍然存在一定的上行空间。中金公司研报指出，金价或依然处于牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民币金价或将较之美元金价实现更大涨幅。其中，主要驱动力有三个：一是特朗普就任新一届美国总统，其政策纲领具有较强的通胀性，同时，美联储即使转鹰，在鼓励美国供应链重构的政策取向下，一味大幅提升利率扼杀通胀的概率较小，目前已处于历史高位的美国实际利率有望有所回落，利好金价上行。二是逆全球化趋势进一步深化，全球央行购金趋势仍将延续，其中，中国央行在2024年11月重启购金，有望成为2025年金价上行的重要力量。三是人民币金价有望对冲人民币贬值压力，较之美元金价实现更大涨幅。贝莱德建信理财副总经理及首席多资产投资官刘睿日前在接受记者专访时表示，如果同样将机遇成本（如美债的实际利率）、避险（如全球战争、去全球化）、长期美元信用（如美国的财政问题）等多因素考虑，刘睿团队认为从长期5到10年的维度来说，看好黄金，但短期则不是特别强的Beta机会。责编：战术恒校对：陶谦百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯刚刚！大涨超23%!科创板，突变！发生了什么？特朗普，突然发声！黑名单曝光！利好来袭！中芯国际，突然爆发！重磅突发！特朗普考虑上任后签署行政令暂停TikTok禁令违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

随着一纸省级文件出台，市场对广东本土券商的新一轮并购预期迅速升温。1月21日，广东省人民政府印发《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》（下称《措施》）提及，培育壮大优质投资银行和投资机构群体，支持头部券商提升核心竞争力、打造一流投行，鼓励中小券商开展差异化、特色化经营，推动有条件的省属企业和地市收购证券公司，加快打造全牌照金融控股平台等。据券商中国记者统计，目前注册地在广东省广州市、深圳市和东莞市的券商至少有21家，不过广东国资企业和地市控股的券商整体规模较小，尚不如上海、江苏等地国资控股的券商实力雄厚，存在较大的并购整合空间。广东推动券商并购据了解，《措施》是近年来广东省发布的首份聚焦以资本市场高质量发展服务现代化体系高水平建设的省级文件。全文共有7个方面28条，具体内容包括扩增量、提存量、促协调、优服务、强监管、防风险以及相应的保障措施。《措施》提出，培育壮大优质投资银行和投资机构群体。支持头部券商提升核心竞争力、打造一流投行，鼓励中小券商开展差异化、特色化经营。支持公募基金管理公司提升投研核心能力和长期回报水平。推动有条件的省属企业和地市收购证券公司，加快打造全牌照金融控股平台。《措施》还提及，着力吸引境内外证券基金期货法人机构落户广东，支持广东证券基金期货法人机构在港澳设立分支机构。鼓励发展投资顾问业态，推动财富管理行业转型，支持广州建设粤港澳大湾区跨境理财和资产管理中心，支持深圳建设国际财富管理中心。值得一提的是，《措施》提出的“推动有条件的省属企业和地市收购证券公司，加快打造全牌照金融控股平台”，备受业界关注。“这对广东辖区内的中小券商来说，是一个做大做强的机会，同时也是一个挑战。”广东辖区某券商人士对券商中国记者表示，中小券商如果不能走出差异化、特色化经营之路，在同质化竞争激烈和监管鼓励并购的背景下，很有可能被“吃掉”。哪些券商有并购可能？目前，广东省内券商的布局状况如何？这对于下一步的并购整合，或是一个很好的参照。剔除相应券商子公司、券商资管子公司，目前至少有21家券商注册在广东省境内，以广州市和深圳市居多。以广东证监局所管辖区内注册的券商为例，剔除已经被中信证券并购的广州证券（现更名为中信证券华南公司），注册地在广州的券商有广发证券、万联证券和粤开证券3家；注册在东莞的券商则有东莞证券1家。就持股情况而言，前述券商股东显得比较分散。其中，广发证券为行业内头部券商之一，但目前属于无实际控制人状态。吉林敖东、辽宁成大和中山公用等3家上市公司依次位列广发证券股东名单前三席，分别持股16.4%、16.4%、9.01%。因此，有业界人士认为，这是否属于广东省属企业控股标的，值得继续观察。在另外两家券商中，万联证券是广州唯一的市属国资券商，粤开证券则为广州开发区控股集团所控股，二者的大股东关系并不构成隶属关系。不过，若广州市要强势整合，不排除万联证券和粤开证券会划归广州市同一国资旗下。东莞市国资委旗下企业则控股了东莞证券，而东莞证券的参股股东锦龙股份，还控股了中山证券。尽管该券商名为中山证券，但并不隶属于地级市中山市。目前，锦龙股份正挂牌拟彻底转让所持中山证券67.78%股权，征寻标的股权意向受让方。由此来看，中山证券不失为一个比较好的并购标的。对比之下，深圳证监局所管辖区内注册的券商就比较多，达16家。其中，央企控股的券商有6家，深圳市国资控制的本土注册券商仅有国信证券1家，深圳前海金控旗下也有世纪证券1家，民营背景券商则有中山证券和银泰证券2家。目前，国信证券以52亿元收购万和证券96%股权事项正在积极推进。收购完成后，万和证券将成为国信证券控股子公司。其中，万和证券注册地在海南省，但其大股东与国信证券一样同属深圳国资委旗下。此外，广东省辖区企业并购券商也有动作，2024年9月，广东民营投资平台粤民投作为战略投资者参与了中天金融的破产重整，重整完成后中天金融变更为无实际控制人，粤民投另类投资公司成为中天金融拥有表决权最多的核心股东。同时，中天金融将剥离地产业务，聚焦金融主业——中融人寿和中天国富证券。地方国资已频频出手实际上，在广东省出台省级文件之前，一些地方早已经有所行动，证券业并购已呈风起云涌之势。国开证券分析师黄婧认为，当下证券业迎来并购窗口期。一方面，我国正在自上而下地推动鼓励券商并购重组，支持优质券商做大做强；另一方面，由于同质化竞争加剧，因此券业具有强烈的动力通过并购重组提升整体运营效率。在监管政策层面，关于券商并购重组的暖风频吹。除了轰动行业的“国泰君安+海通”案例，另有“国联+民生”“国信+万和”“浙商+国都”“西部+国融”以及“太平洋+华创”等，无不引起业界关注。尤其是“国联+民生”，因交易金额大、涉及面广、推进速度快，更是备受市场瞩目。前述并购中，上海国资、无锡国资、深圳国资等接连现身。“地方国资想要做大金融牌照。”一位不愿具名的非银分析师对记者表示，地方国资接盘券商股权正成为主流，体现了地方国资谋求壮大金融板块的雄心，同时也响应了监管政策导向，担负起防控相应金融风险的责任。黄婧还预计，2025年证券行业并购重组将持续活跃，头部券商有望通过较强的资本使用能力实现外延式整合，部分中小券商则更注重区域和业务互补，以争取弯道超车。同时，同一实控人旗下并购整合事件，以及央国企聚焦主业、转让旗下券商股权，也有望进一步催化证券行业的并购热情。责编：林根校对：刘榕枝百万用户都在看特朗普，突然动手！涉及欧盟，还威胁了俄罗斯突然！暴跌超30%！事关TikTok！特朗普，重大宣布！退出世卫组织、《巴黎协定》……刚刚，外交部回应！港股重磅，2025年首次！人民币，突然拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

2025年1月23日上午9时，国务院新闻办公室举行新闻发布会。中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。中长期资金入市明确硬指标证监会主席吴清表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。吴清：打通中长期资金入市的卡点堵点证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，大事不过夜，只争朝夕，六部委最新印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》），

“主动管理基金大幅跑输基准，落后于ETF，这对公募主动管理形式提出挑战。”在1月21日发布的基金2024年四季度报告（下称“四季报”）中，基金经理坦诚表露心声。从券商中国记者观察来看，这是自2024年三季度被动指数基金超过主动权益类基金后，基金经理首次对“主动不及被动”情况做出正面回应。从焦巍、李晓星、周克平等多位知名基金经理四季报情况来看，他们普遍在四季度大幅加仓，有的股票仓位大幅提升逾10%，但业绩不及基准情况普遍存在。他们在反思中坦言，2024年的损失部分来自于主动行业选择偏离后，又被打回原形的交易损失。他们表示，“未来不再以以往的对某一行业的大幅偏离重配来寻求超额（收益）”。但他们也说到，长期来看市场仍是个股的称重器而非投票机。选股人的职业仍将长期存在，绝对收益策略，可能成为主动管理人相对于ETF的优势之一。管理组合偏防御，“924”后明显落后截至2024年四季度末，银华基金焦巍的公募管理规模约为155亿元，和三季度末的规模基本持平，其中银华富裕主题混合A份额规模就超过了110亿元。2024年四季度，该基金A份额净值下跌1.14%，不及-0.88%的业绩比较基准收益率。包括四季度在内，A份额过去六个月、过去一年的净值增长率分别为-1.06%、10.34%，同期的业绩比较基准收益率分别为12.05%和13.80%。针对此，焦巍在四季报里表示，以2024年9月24日为节点A股开启了急促反弹，但由于他管理的组合偏防御，“924”之前表现较抗跌，之后的急涨中则明显落后。包括自身在内，焦巍看到2024年三季度以后主动管理基金出现了大幅跑输基准，落后于ETF的现象，这对公募主动管理形式提出了挑战。他表示，行业和个股的涨跌，更多取决于其在指数的权重和被主动管理产品偏离配置的程度，2024年的损失部分，来自于这种主动行业选择偏离后又被打回原形的交易损失。截至四季度末，银华富裕主题混合的股票仓位93.78%，较三季度末的83.02%大幅提升逾10个百分点，前十大重仓股分别为中国移动、招商银行、工商银行、美的集团、中国海油、福耀玻璃、中国银行、宇通客车、中国太保、海尔智家。其中，宇通客车和海尔智家为四季度新进重仓股，调出了交通银行和格力电器。银华基金旗下另一名基金经理李晓星，同样是四季度进行了大幅调仓。以银华心佳两年持有期混合为例，四季度末该基金股票仓位依然延续90%以上，前十大重仓股分别为宁德时代、云铝股份、中国宏桥、北方华创、华润电力、五粮液、立讯精密、洛阳钼业、中国海洋石油、三峡能源。其中，有7只重仓股为四季度新进重仓股，分别为云铝股份、华润电力、五粮液、立讯精密、三峡能源、洛阳钼业、中国海洋石油。李晓星在四季报中表示，去年四季度加大了组合中消费股的配置比例，适当减持了一些估值过高和涨幅较大的科技股，其中互联网、新消费

1月22日，中国科学技术大学招生办公室发布严正声明：近期，中国科大招生办公室接到家长和学生反映，有个人、公司或机构发布举办针对中国科学技术大学少年班及创新试点班招生相关的盈利性培训活动。在此，中国科大招生办公室严正声明：中国科学技术大学少年班及创新试点班招生工作在学校招生工作领导小组的领导下进行，实行集体决策、集体领导，并在学校纪检监察机构的监督下，由本科招生办公室负责具体工作的组织和实施；中国科学技术大学招生办公室从未也不会与任何个人、公司或机构合作举办任何形式的与招生相关的盈利性培训活动。中国科大招生办公室也郑重提醒广大学生及家长增强法律意识和防范意识，不要相信虚假宣传，谨防上当受骗。